El campo minado político de las CBDC

¿Es el 'Dólar Digital' el próximo tema político candente?

may 23, 2023

Querida nación Bankless,

Si bien un "dólar digital" puede sonar lo suficientemente inofensivo, la adopción de la llamada moneda digital del banco central (CBDC) podría tener ramificaciones masivas, y es posible que escuche todo sobre ellas de un político cercano a usted 🔜.

Hoy profundizamos en las CBDC y cómo debería pensar en ellas.

- Equipo Bankless

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¿Es el 'Dólar Digital' el próximo tema político candente?

Escritor Bankless: Donovan Choy

Si bien los políticos republicanos en los EE. UU. han apoyado de manera desproporcionada las criptomonedas en comparación con los demócratas, también parece haber una creciente hostilidad entre ellos hacia la idea de crear una CBDC en los Estados Unidos.

Esta semana, el gobernador republicano de Florida (Y probable futuro candidato presidencial) Ron DeSantis prohibió efectivamente el uso de CBDC en su estado. Si bien el posicionamiento político de DeSantis hace que esto sea particularmente notable, está lejos de ser el único político que se pronuncia.

El estado de Carolina del Norte votó de manera similar en mayo para prohibir que las agencias gubernamentales acepten pagos en CBDC. La gobernadora de Dakota del Sur, Kristi Noem, bloqueó recientemente un proyecto de ley que apoya a las CBDC y hay llamados similares al gobernador de Dakota del Norte para que haga lo mismo. Mientras tanto, el senador de Texas, Ted Cruz, dice que quiere bloquear por completo a la Reserva Federal para que no cree una CBDC. Están pasando muchas cosas.

Un dólar digital seguramente está en el radar de la Reserva Federal, pero no parece inminente... aunque la perspectiva de que una gran potencia extranjera venza a Estados Unidos parece que podría retrasar los plazos.

Las CBDC a veces se agrupan con "criptomonedas" como BTC y ETH, pero si bien las tecnologías que impulsan ambas pueden tener similitudes, las filosofías de descentralización y las CBDC no podrían ser más diferentes. Una CBDC no será gobernada por la gente, sino que existirá en un libro mayor centralizado controlado por un pequeño grupo de legisladores.

Las CBDC pueden venir en dos amplias variedades: maximalistas o minimalistas.

Una CBDC maximalista se emite directamente al público dentro de cuentas de depósito que son administradas por el banco central. Se emite una CBDC minimalista para seleccionar intermediarios del sector privado, que luego la distribuyen al público.

No se necesita ninguna explicación de las posibles consecuencias orwellianas de una CBDC maximalista . Un gobierno que quiera restringir las libertades económicas de los estadounidenses por cualquier motivo encontrará terriblemente fácil hacerlo. Eliminar transacciones políticamente indeseables sería tan simple como hacer clic en el botón "deshacer" en una FedAccount.

No es necesario ser un teórico de la conspiración paranoico para creer que las CBDC se utilizarán como armas para fines políticos nefastos. Este año, ya hemos sido testigos de cómo los actores estatales pueden eludir el estado de derecho y subvertir actividades políticamente indeseables al tomar medidas enérgicas contra el sector privado; solo mire la llamada "regulación por aplicación" de Gary Gensler durante la Operación Chokepoint 2.0 .

Pero, ¿Qué pasa con un CBDC minimalista ?

Dado que las cuentas de depósito de una CBDC minimalista están bajo la "propiedad" de una empresa del sector privado, eso podría ayudar a proteger contra posibles abusos políticos. Las empresas privadas podrían resistir la extralimitación tiránica de un banco central a través de juicios, apelaciones legales o denuncias. Pero eso no es mucha garantía.

Una CBDC minimalista entrelazaría a los bancos centrales y la banca privada en una monstruosidad de búsqueda de rentas aún mayor que la que existe hoy. La Reserva Federal podría decirles a los bancos que alejen su CBDC de los sitios pornográficos "indeseables", o censurar las transacciones destinadas a las empresas de juegos de azar o de armas. No serían necesarias órdenes judiciales para verificar que estas políticas se llevaron a cabo en consecuencia; todo sería transparente hasta el último centavo en el libro mayor de la cadena de bloques de la Reserva Federal. El incumplimiento podría significar la eliminación del capital de CBDC en los activos financieros del banco, o peor aún, la terminación de su licencia regulatoria. Para seguir siendo competitivos (o en el negocio), los bancos probablemente se esforzarían por cumplir a toda costa.

Los mismos atributos de las criptomonedas que las hacen emocionantes o revolucionarias para muchos hoy en día (inmutabilidad, transparencia de privacidad, descentralización o escasez) son todo lo que no es una CBDC .

Esto no quiere decir que las CBDC no ofrezcan muchos beneficios menos nefastos al gobierno de EE. UU. Muchos defensores de CBDC lo ven genuinamente como una herramienta para ayudar a los 7,1 millones de estadounidenses no bancarizados que están fuera del sistema financiero tradicional debido a las tarifas bancarias. Creen que puede minimizar la actividad delictiva, ya que el gobierno puede rastrear fácilmente los movimientos y el origen de cada dólar. También podría haber mejoras posibles para el horrendo sistema de pagos transfronterizos de hoy en día que aplica una tarifa tras otra a los inmigrantes pobres que envían remesas. Estos son todos los beneficios que son totalmente posibles .

Pero una buena política pública es el producto de un análisis serio de costo-beneficio, que es de lo que carecen la mayoría de los argumentos pro-CBDC. Se fijan en los beneficios potenciales mientras deliberadamente pasan por alto los costos potenciales, adoptando una perspectiva ciegamente optimista de que los tecnócratas al servicio del público utilizarán los conocimientos necesarios para lograr esos fines políticos precisos y nada más.

En realidad, una CBDC será más parecida a una bola de demolición. Puede obtener lo que desea, pero mucho más con ello.

Si bien una CBDC puede ofrecer muchas mejoras con respecto al dólar de papel, un ecosistema criptográfico más accesible aún puede ofrecer muchas de las ganancias de eficiencia deseadas sin los dolores de cabeza asociados con el lanzamiento de un dólar digital hostil a la privacidad y el desencadenamiento de una tormenta política.

Por un lado, el mercado existente de monedas estables de $130 mil millones ya sirve para mitigar los problemas de los estadounidenses no bancarizados o los pagos transfronterizos. Mientras tanto, las empresas de criptomonedas como Chainalysis y Coinbase parecen cooperar mucho para ayudar a las fuerzas del orden público a disuadir la actividad delictiva en el espacio de las criptomonedas.

Cuando todo está dicho y hecho, alguna forma de CBDC puede ser políticamente inevitable, pero si el gobierno debe crear una CBDC, entonces debería existir por su propio mérito tecnológico.

Se debe permitir que los modos de pago alternativos, como el efectivo y las criptomonedas, coexistan con la moneda emitida por la Reserva Federal. Los estadounidenses no deberían verse obligados a adoptarlo en absoluto. Preservar esta libertad de entrada y salida para los contribuyentes sería, en última instancia, la mayor protección contra un "dólar digital" que vaya hacia el sur.

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Gobernanza Alfa 🚨

Actualización de Token Hub: LDO

Analista: Ben Giove

Reiteramos nuestra calificación sobreponderada en LDO.

Descripción general del catalizador:

LDO sigue optimista debido a la implementación exitosa de Lido V2.

El 18 de mayo, Lido lanzó su muy esperado V2. La actualización realiza varios cambios cruciales en el protocolo, incluida la habilitación de retiros y el lanzamiento del enrutador de replanteo. El enrutador de replanteo aporta modularidad a Lido y permite que más operadores de nodos validen el protocolo creando sus propios grupos de replanteo aislados. Estos grupos pueden incorporar nuevas tecnologías como DVT y deben ser aprobados por el voto del titular del token LDO.

A pesar de permitir que los participantes salgan, hasta ahora solo se han puesto en cola 453,900 ETH para su retiro. De esto, 428,100 (94.3%) ha sido retirado por Celsius, y es probable que el prestamista en bancarrota busque retirar sus fondos para ayudar a que sus clientes se recuperen. En total, esta participación retirada representa el 7,2% del total de depósitos de Lido.

Impacto potencial en el precio:

Incluso después de ver una cantidad importante de depósitos en cola para retirar, Lido sigue siendo, de lejos, el mayor participante en Beacon Chain con una participación de mercado del 31,3%.

Si bien es posible que salga más ETH, la falta de retiros significativos de entidades distintas de Celsius sugiere que hay poca demanda entre ellos para abandonar Lido. Además, es probable que V2 catalice el crecimiento de stETH, ya que reduce el riesgo de apostar con Lido al eliminar el riesgo de implementación al enviar V2.

Esto, junto con un aumento esperado en la tasa de participación de ETH, debería ayudar a contribuir a un fuerte crecimiento de Lido en los próximos meses.

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