El estado de Optimism
Se acerca la temporada de L2... ¿Cómo va Optimism?
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Querida nación Bankless,
Las Guerras L2 se están poniendo calientes y Bankless está investigando las métricas en cadena para mostrarle quién está ganando.
Analizamos Arbitrum la semana pasada , ahora veamos a su competidor más cercano: Optimism.
- Equipo Bankless
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El estado de Optimism
Escritor Bankless: Ben Giove
Las guerras L2 se están calentando.
Ya echamos un vistazo al estado de Arbitrum la semana pasada , y ahora ponemos la mira en su mayor rival: Optimism.
Optimism es un RollUp optimista y, junto con su competidor antes mencionado, se ha convertido en una de las soluciones de escalamiento líderes de Etheruem.
El L2 ha existido por un tiempo, pero en los últimos meses se ha vuelto notable por ser el primer RollUp generalizado en lanzar un token: OP.
OP ha sido uno de los mejores para comenzar 2023, aumentando un 227% frente al USD y un 135% frente a ETH. Optimism ahora cotiza a una valoración totalmente diluida de $13.0B, a la par con Layer-1 como Solana.
Esto plantea la pregunta... ¿Está justificada la elevada valoración de Optimism?
¿Los fundamentos respaldan el rendimiento superior de OP?
¿Dónde se encuentra Optimism dentro del panorama competitivo de L2?
Ben intentará responder a estas preguntas examinando tres áreas:
Indicadores clave de rendimiento
Dapps populares sobre Optimism
Próximos catalizadores de crecimiento y factores de riesgo
Sumerjámonos en el estado de Optimism y veamos si hay razones para ser optimistas sobre la L2.
Indicadores clave de rendimiento
TVL
El DeFi TVL de Optimism actualmente se sitúa en 786,8 millones de dólares. Esto coloca al paquete acumulativo como el segundo L2 más grande de TVL detrás de Arbitrum ($1.39B) y el séptimo más grande de cualquier red rastreada por DeFi Llama.
Optimism ha visto dispararse su participación total en TVL durante el último año, pasando del 0,2 % al 1,2 %. Su participación dentro de L2 también ha crecido dramáticamente, pasando del 13,5 % al 35,2 % durante este tiempo.
Es probable que este crecimiento haya sido impulsado por el lanzamiento de OP, el token de gobernanza del paquete acumulativo, en mayo de 2022. Optimism, que lanzó OP a los usuarios de la plataforma, fue el primero de los "Big 4 L2" (Optimism, Arbitrum, StarkWare y ZkSync) para lanzar un token, lo que ayudó a generar entradas de liquidez y crecimiento de TVL durante los meses de verano.
Usuarios
Optimism experimentó un crecimiento masivo en las direcciones activas en 2022, con un total de direcciones activas diarias (DAA) en el cuarto trimestre que se disparó un 1768 % en comparación con el primer trimestre.
Es probable que este crecimiento se pueda atribuir tanto al uso de dapps en la red, como proyectos en el ecosistema Synthetix, como a los programas de incentivos antes mencionados.
Profundizando más, podemos ver que DAA aumentó para cerrar el año, aumentando un 152,7 % intertrimestral del tercer al cuarto trimestre. Este aumento de usuarios se debe en gran parte a Optimism Quests, un programa similar a Arbitrum Odyssey donde los usuarios ganaban NFT a cambio de interactuar con dapps en la red.
Ahora que este programa ha finalizado, el recuento de usuarios de Optimism parece tener una tendencia de regreso a los niveles previos a la búsqueda, con las transacciones del primer trimestre de 2023 en camino a una disminución intertrimestral del 7,2 % en comparación con el cuarto trimestre de 2022.
Actas
Al igual que con los usuarios, el recuento de transacciones de Optimism se disparó en el transcurso de 2022, y las transacciones totales del cuarto trimestre aumentaron un 851 % en relación con el primer trimestre. Este crecimiento llegó a su cénit en el cuarto trimestre, con transacciones que crecieron un 144,8 % trimestral en comparación con el tercer trimestre.
Si bien algunas de estas métricas de transacciones se pueden atribuir al uso de dapp, como las direcciones activas, este número parece haber sido inflado por Optimism Quests. Esto se ilustra con la caída inmediata de las transacciones del primer trimestre inmediatamente después del final de las misiones el 18 de enero y, desde entonces, las transacciones diarias están cayendo a un ritmo que se traduciría en una disminución del 46,2 % en relación con el primer trimestre.
Dapps populares
Si bien no es tan expansivo como otros L2 como Arbitrum, Optimism tiene una cohorte creciente de dapps en múltiples sectores en sus paquetes acumulativos generalizados y específicos de la aplicación creados con OP Stack (Más sobre esto en breve). Veamos algunos de los más destacados a continuación:
Velodrom
Velodrome es el dapp más grande en Optimism de TVL con $ 178.1 millones. Una bifurcación de Solidly, DEX saltó a la fama en julio de 2022 luego de un AirDrop OP a los casilleros veVELO. Los casilleros veVELO son titulares de VELO que bloquean sus tokens para NFT que les otorgan los derechos para asignar emisiones en la plataforma.
Velodrome ha encontrado PMF en el protocolo de Optimism, como los emisores de monedas estables y LSD, que buscan controlar estas emisiones e incentivar la liquidez de sus tokens mediante el uso de sobornos o pagos a los casilleros veVELO. Actualmente, veVELO está generando un rendimiento anualizado de más del 52% a los titulares que bloquean al máximo durante cuatro años.
Aunque la arquitectura Solidly AMM no es competitiva con Uniswap V3 (Que eclipsa al DEX en volumen), Velodrome parece haber capturado el corazón de la comunidad y se ha forjado un nicho como centro de liquidez.
Ecosistema Synthetix
Synthetix no solo fue uno de los protocolos OG DeFi en Ethereum, sino que fue uno de los primeros destacados en migrar a un L2, desplegándose en Optimism en julio de 2021.
Actualmente hay más de $ 192,5 millones de SNX apostados en Optimism, lo que garantiza un suministro de sUSD de $ 48,2 millones. Numerosos protocolos han aprovechado esta liquidez de sUSD al construir sobre Synthetix. Esto incluye, por ejemplo, Kwenta, un intercambio perpetuo, Lyra, un AMM de opciones y Thales, un protocolo para crear mercados de apuestas mutuas.
Synthetix se ha enfrentado a numerosos desafíos en los últimos meses, sobre todo una caída abrupta en los ingresos por tarifas, pero tiene varios catalizadores notables en el horizonte, como la adopción continua de sus perpetradores V2 y el próximo lanzamiento de Synthetix V3.
El ecosistema de Lattice
Lattice es un desarrollador que crea juegos en cadena a través de OP Stack . OP Stack es un marco para crear acumulaciones modulares personalizadas que se pueden combinar entre sí (Si usan el mismo secuenciador).
Lattice ha desarrollado dos juegos: OPCraft, un juego similar a Minecraft, donde los usuarios pueden construir y crear estructuras en un mundo abierto y Sky Strife, un juego de batalla.
OP Craft solo estuvo en vivo durante una demostración de dos semanas, pero tanto él como Sky Strife, que se lanzará más adelante en 2023, se ejecutarán completamente en paquetes acumulativos personalizados creados con OP Stack. Dado el atractivo de los juegos entre los criptonativos y los normies por igual, los lanzamientos de Lattice podrían servir como un embudo importante para atraer a los usuarios al ecosistema de Optimism.
Perspectiva del futuro
Catalizadores de crecimiento
Optimism tiene varios catalizadores en el horizonte que deberían ayudar a sostener su crecimiento durante los próximos meses.
El primero de ellos es una próxima distribución de 10M OP (Con un valor de $30M a precios actuales) en febrero. Este OP se asignará a varias partes interesadas dentro del ecosistema a través de la financiación retroactiva de bienes públicos (RPGF), que será votada por miembros de la casa de ciudadanos de Optimism. La casa de ciudadanos es uno de los dos órganos de gobierno dentro de Optimism, y la membresía se transmite a través de NFT vinculados al alma (Soulbound Tokens).
El OP distribuido a los proyectos a través de RPGF debería servir como una recarga de incentivos y, en caso de que los mercados continúen subiendo, ayudar a generar una afluencia de usuarios y liquidez en la red. A largo plazo, el uso de Optimism de RPGF y el modelo de gobierno experimental podría ayudar a atraer a la red a desarrolladores idealistas y orientados a largo plazo.
Otro catalizador en el horizonte para Optimism es Bedrock. Bedrock es una importante actualización de la red que está configurada para reducir los costos de transacción y aumentar la velocidad de las transacciones. Bedrock también ayudará a mejorar la modularidad de Optimism al permitir que el RollUp pase más fácilmente de ser un resumen optimista a un resumen zk. La aprobación para enviar Bedrock se está abriendo paso actualmente a través del proceso de gobierno de L2.
Un tercer catalizador para impulsar un mayor crecimiento de OP es la creciente adopción de OP Stack . Si bien juegos como OP Craft se han desarrollado utilizando el marco, otros proyectos están comenzando a aprovechar la tecnología. Un ejemplo de esto es el intercambio de opciones descentralizado Aevo, que está siendo desarrollado por Ribbon. Aevo es un intercambio de opciones basado en un libro de pedidos y se lanzará por su cuenta, L2 personalizado en los próximos meses.
Riesgos
Optimism ciertamente se ha hecho un hueco y tiene numerosos catalizadores de crecimiento en el horizonte. Su ecosistema está creciendo, pero es justo preguntarse cómo se compararán frente a la creciente competencia.
Los incentivos de Optimism han demostrado ser exitosos para atraer usuarios, liquidez y aplicaciones a la red, pero es justo preguntarse si han asignado estos incentivos de manera que maximicen su ROI a largo plazo.
Hasta la fecha, Optimism ha emitido 69,9 millones de dólares en incentivos. Después de un bache inicial en torno al lanzamiento de OP, la participación de TVL de Optimism entre los L2 cayó del 46,6 % al 35,5 % desde noviembre de 22.
Esta pérdida ha sido la ganancia de Arbitrum, ya que, a pesar de no tener un token, han visto aumentar su participación de mercado del 49,8% al 62,1% durante este tiempo.
Queda mucha pólvora seca en las arcas de Optimism. Pero parece que Optimism ha distribuido una cantidad significativa de tokens en un momento en que no ingresan nuevos usuarios o capital a las criptomonedas y aún no se ha convertido en el L2 dominante en lo que respecta a DeFi.
La competencia en el espacio L2 se intensificará a medida que redes como StarkNet, Fuel, Polygon's zkEVM, Scroll y, por supuesto, Arbitrum, se conecten y/o lancen sus propios tokens. La victoria en otros casos de uso aún no se ha determinado, pero es justo preguntarse si Optimism puede estar detrás de la bola 8 de DeFi para siempre.
Sin embargo, la competencia no es el mayor riesgo al que se enfrenta Optimism en la actualidad.
Al igual que Arbitrum y otras L2, la mayor amenaza para el éxito a largo plazo de Optimism son los vectores de centralización a nivel de red. Por L2Beat, Optimism tiene varios vectores clave de centralización, como no admitir aún pruebas de fraude, tener un secuenciador centralizado, utilizar contratos actualizables y no tener un mecanismo para proponer bloques en caso de una falla del validador.
La mayoría de los L2 tienen medidas de protección para minimizar el riesgo de perder los fondos de los usuarios. Aunque han estado en producción en vivo durante varios años, en el gran esquema de las cosas, los paquetes acumulativos aún son tecnología incipiente.
Sin embargo, es absolutamente crítico que Optimism se descentralice tan pronto como sea seguro hacerlo, ya que una pérdida de fondos a través de uno de estos vectores de centralización podría tener un impacto catastrófico en las perspectivas de crecimiento de la red.
El Pronóstico
El ecosistema Optimism está creciendo y hay numerosos catalizadores en el horizonte que deberían ayudarlo a permanecer en esta trayectoria. Aunque su FDV puede inflarse a corto plazo debido a que solo ~5% del suministro de OP se ha puesto en circulación, el uso de Optimism parece justificar una valoración a la par con otras redes L1 y L2 que no son de Ethereum.
Sí, gran parte de este uso se puede atribuir a los incentivos, pero Optimism ha logrado utilizar estos incentivos para establecerse como L2 líder junto con Arbitrum. Sin embargo, con la competencia a punto de aumentar, es justo preguntarse si el rollup ha desplegado parte de su munición en un momento inoportuno para atraer la mayor cantidad de usuarios y liquidez.
A pesar de esto y de las preocupaciones de centralización, la bala de plata de Optimism puede ser OP Stack. Si OP Stack se convierte en el estándar para desarrollar L3 personalizados, Optimism debería beneficiarse enormemente de la compatibilidad entre todos los diferentes paquetes acumulativos que usan el marco.
Así que no, a día de hoy Optimism no parece ser la L2 líder. Sin embargo, hay muchas razones para ser optimistas sobre sus perspectivas de crecimiento futuro.
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Biografía del Traductor
CryptoReuMD es líder del proyecto IMN en Español, de BanklessDAO y founder de Lens Library, co founder de Ethereum Mexico, Advocate de The Graph, HumanDAO y Community Manager de Espacio Cripto Podcast. Puedes seguirlo en Twitter en @cryptoreumd.
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