¿Estaba mal SBF?
3 argumentos en contra de la criptorregulación propuesta por Sam Bankman-Fried
Bankless
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Querida nación Bankless,
Los días del cripto salvaje oeste parecen estar llegando a su fin.
La carrera alcista de 2021 que hizo crecer las criptomonedas llegó hasta el punto de que era imposible que los reguladores la ignoraran. Ahora están luchando para reclamar territorio y establecer su punto de apoyo dentro de la industria.
Parece que la criptorregulación es inevitable. Esto no es necesariamente algo malo, ya que la claridad regulatoria permitirá a los constructores operar sin temor a la acción del gobierno mientras allana el camino para que ingrese más capital al espacio.
Sin embargo, para que las criptomonedas se den cuenta de su potencial, es de vital importancia que el espacio luche para implementar políticas que preserven, en lugar de erosionar, los valores fundamentales del espacio.
De lo contrario, ¿Cuál es el punto? Corremos el riesgo de crear un mundo en el que DeFi sea tan desigual como TradFi.
Esta lucha entre las leyes del meatspace y los principios del metaverso llegó a un punto crítico la semana pasada, cuando el director ejecutivo de FTX, Sam Bankman-Fried, publicó un artículo sobre " Posibles estándares de la industria de activos digitales ".
El documento describe las formas en que la industria podría regularse y autorregularse en varios frentes, como el pago de piratería, listados de activos en intercambios centralizados, DeFi y regulación de monedas estables.
Aquí hay muchas políticas sensatas ( los cuestionarios basados en el conocimiento son una buena idea ). Pero varias de las propuestas de SBF también van en contra de los valores de las criptomonedas y corren el riesgo de retrasar la innovación de las criptomonedas dentro de los EE. UU.
Vamos a tocar en ellos a continuación.
1. Sanciones, listas permitidas y listas negras 👮
Cuando se trata de censurar direcciones, estoy de acuerdo con Sam en que, por supuesto, las listas negras son preferibles a las listas permitidas.
Pero la elección entre una lista negra y una lista permitida es un falso binario.
Requerir que las aplicaciones y los protocolos consulten una lista negra para aceptar transacciones erosiona su neutralidad creíble y crea un precedente peligroso en el que la censura se normaliza.
Nuestros ancianos criptográficos RSA y Erik Voorhees tienen excelentes respuestas a esta sección, que el mismo SBF reconoció en un hilo de tweet reciente.
¡Los tres estarán en Bankless a finales de esta semana para discutir esto más a fondo!
📺 SBF y Erik Voorhees se unirán a nosotros el viernes para conversar sobre la política de criptografía . No te lo pierdas.
2. KYC DeFi ☠️
Cuando se trata de DeFi, hay muchas cosas en las que estoy de acuerdo con Sam.
Por ejemplo, afirma explícitamente que "eE código descentralizado eres tú" y que tanto la implementación de contratos inteligentes como la validación de transacciones deben permanecer "Sin permiso y libres".
Sin embargo, hay algunos puntos de desacuerdo cuando se trata de su punto de vista sobre los front-end.
Por ejemplo, Sam afirma que:
Si aloja un sitio web destinado a facilitar y alentar al comercio minorista de EE. UU. a conectarse y operar en un DEX, esto puede terminar cayendo en algo como un corredor de bolsa/FCM/etc.
Que "También puede tener potencialmente obligaciones KYC".
Pero implementar KYC en los front-end es antitético al espíritu de DeFi.
Aunque los usuarios con los conocimientos técnicos aún pueden interactuar con un protocolo a nivel de contrato, este requisito limitaría la base de usuarios de DeFi y evitaría que las personas que no tienen acceso a los servicios financieros utilicen estas tecnologías increíblemente valiosas.
Además, este requisito aumentaría en gran medida los costos de cumplimiento de protocolos y front-end de terceros como Zapper o Zerion.
Esto no solo empujaría a DeFi fuera de los EE. UU., sino que también haría que el espacio fuera menos resistente, ya que limitar la cantidad de interfaces aumenta el tamaño de los honeypots para los piratas informáticos al tiempo que disminuye la resistencia a la censura.
3. Regulación de las monedas estables (Stablecoins) 💵
En la sección final de su publicación, Sam aborda la regulación de las monedas estables.
Una vez más, Sam hace varios puntos razonables. Por ejemplo, aboga por que las monedas estables vinculadas al USD estén respaldadas al menos 1:1 por dólares o billetes del tesoro, al mismo tiempo que se adhieren a los requisitos de informes transparentes.
Este requisito tiene mucho sentido para las monedas estables de custodia emitidas centralmente, ya que mitiga el riesgo al tiempo que aumenta la transparencia, aunque no está claro si esto se aplicaría a las monedas estables con garantía criptográfica como DAI.
En ese sentido, un punto de preocupación está en el párrafo final, donde establece que los comerciantes deben estar obligados a KYC al acuñar o canjear nuevas unidades:
… debe haber KYC de los comerciantes que participan en el proceso de entrada/salida (es decir, KYC de las personas y entidades que crean y canjean la moneda estable). Esto es muy fácil de corregir, y creemos que hay una serie de marcos regulatorios adecuados bajo los cuales se puede seguir un programa de moneda estable, siempre que la entidad operativa mantenga la información relevante sobre los activos y tenga y haga cumplir los requisitos KYC adecuados.
Aunque no se mencionan restricciones para comprar monedas estables en mercados secundarios, esta regla seguiría siendo altamente excluyente y crearía desigualdad en la cadena.
Por ejemplo, los usuarios sin KYC no podrían usar su ETH como garantía para mintear DAI, lo que limita su capacidad para desbloquear el valor total de sus activos.
Esto sienta un precedente peligroso porque ejemplifica un sistema de ricos y pobres, en lugar de uno que es creíblemente neutral en el que cada individuo es tratado de la misma manera.
En esencia, significaría que solo un conjunto de personas autorizadas podría utilizar todas las capacidades de DeFi.
Un diálogo abierto
SBF merece crédito por estar abierto a los aportes de la comunidad y tener una discusión sobre estas políticas. Incluso ya revisó algunas de sus posiciones luego del rechazo de la comunidad.
Pero, si se implementan, varias de las propuestas en su artículo erosionarían los principios fundamentales sobre los que se construyó DeFi, al tiempo que corren el riesgo de sofocar la innovación y expulsar a los constructores de los EE. UU.
Se viene la regulación.
Pero es de vital importancia que digamos lo que pensamos para que podamos estar seguros de que las políticas que se implementan son las correctas.
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Lecturas sobre dinero 📚
Guía práctica para analizar MEV en la era POS - Toni Wahrstätter
Una respuesta al SBF y la criptorregulación basada en principios - Erik Voorhees
Desglose de las actualizaciones tokenómicas de ATOM 1.0 -> ATOM 2.0 - The Tie
Cómo deberían funcionar las DAO desde una perspectiva de criptoley (ish) - Gabriel Shapiro
Proyecto de tendencia: Frax Finance (FXS) 📈
Analista: Lucas Campbell
Clave: FXS
Sector: DeFi - Monedas estables
Red: Ethereum
FDV: $ 600 millones
Calificación de picor: 🔥🔥🔥
Tl;dr: El FXS de Frax Finance se dispara debido a los nuevos productos líquidos de staking + préstamos
Frax Finance es un protocolo híbrido de moneda estable que aprovecha tanto la garantía como los mecanismos algorítmicos para mantener su paridad. El proyecto está en el centro de atención debido al lanzamiento de dos nuevos productos en las últimas semanas: un activo de participación líquida (frxETH) y una plataforma de préstamos (FraxLend).
frxETH es una moneda estable respaldada por ETH destinada a actuar como la moneda estable ETH de Frax, totalmente respaldada 1: 1 por AMO y ETH que lo valida. Con él, también está sfrxETH, que es la versión colateralizada del activo, que acumula todas las recompensas del validador, incluido MEV. El otro lanzamiento importante del producto, FraxLend , ocurrió el mes pasado. FraxLend está destinado a actuar como la plataforma nativa de préstamos y préstamos del protocolo donde los usuarios pueden depositar una variedad de activos y pedir prestado FRAX a tasas bajas.
La conclusión aquí es que Frax Finance está construyendo para poseer toda la estructura de DeFi . Ahora tienen una moneda estable, una plataforma de préstamos y préstamos, un intercambio y, pronto, un derivado ETH líquido. Todos estos productos generan ingresos para el protocolo mientras impulsan la adopción de la moneda estable nativa del protocolo, FRAX.
La estrategia está empezando a funcionar. En los últimos 30 días, hemos visto un aumento de $ 4,3 millones en FRAX en manos de dinero inteligente, un salto de $ 500,000 a principios de este mes.
Gráfico de Nansen
También ha habido un aumento del 47 % en FXS en manos de dinero inteligente, pasando de 880 000 a 1,3 millones de FXS.
Gráfico de Nansen
Como resultado, el precio de FXS ha aumentado ~40 % en el último mes a medida que fluye el dinero inteligente y los precios de la comunidad en los lanzamientos de nuevos productos. Frax Finance definitivamente se está construyendo en el mercado bajista, pero aún está por verse cómo funcionarán estos productos y cómo impulsará la adopción/los ingresos del protocolo.
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