Este es el último ciclo....🏴
Crypto está a punto de evolucionar hacia su era madura, con Ethereum a la cabeza.
Por: David hoffmann
Querida Nación Bankless,
¿Está entrando cripto en su último ciclo de mercado antes de que comience su era madura?
Para la columna de hoy, David Hoffman argumenta que las criptomonedas siempre tendrán un Lejano Oeste, sin embargo, hay señales a nuestro alrededor de que el ecosistema tiende a ser más confiable y seguro. ¿En otras palabras? ¡Crypto está creciendo!
- Equipo Bankless
Hoy, la comunicación con el ecosistema offchain es cada día más complicado y difícil, centralizada y con una dirección mutable. Push es el sistema de conexión del mundo web3 con tu día a día. Crea tus canales, personaliza tus notificaciones y encripta tus conversaciones en audio y video con Push Chat.
Si observas de cerca, hay un puñado de señales que apuntan a que las criptomonedas ingresan a su último ciclo de mercado, antes de finalmente salir de su fase de desarrollo y entrar en su era de madurez, estabilidad y crecimiento a largo plazo.
"El próximo ciclo será el último" es una especie de declaración de meme en crypto-land. Se ha dicho antes, y no tengo la intención de hacer una predicción clara y convincente sobre esto. Simplemente estoy conectando algunos puntos en el panorama criptográfico que apuntan hacia una nueva fase de criptografía después de que concluya este mercado bajista.
¡Vamos a sumergirnos!
Sobre la regulación y aprobación institucional
Crypto está pasando por sus batallas regulatorias más grandes de la historia . De hecho, esto siempre ha sido inevitable. Como una industria basada en el dinero y las finanzas, no podemos simplemente entrar en la aceptación general sin pasar por los senderos de la aceptación regulatoria. Para que los jugadores más grandes puedan jugar en Web3, necesitan garantías de que el Estado-Nación y su monopolio sobre la violencia realmente les permite hacerlo.
"Convertirse en la corriente principal" significa que las criptomonedas superan estas pruebas regulatorias.
No tengas miedo. Crypto gana sin importar qué. Todo lo que tenemos que hacer es esperar hasta que terminen las novatadas. Sólo puede durar tanto tiempo.
Crypto es una fuerza imparable, y el Estado-nación no es un objeto inamovible. Gary Gensler nos dirá que entremos y nos registremos. Elizabeth Warren pateará sus pies. Los bancos intentarán ahogarnos.
Y Ethereum producirá el siguiente bloque.
La historia se define en última instancia por el arco de la tecnología. Cada golpe que los reguladores y legisladores anticriptomonedas nos lancen finalmente será devuelto por el poder del libre mercado.
Esta fase actual de la criptografía no debe considerarse como "el ataque del estado-nación a la criptografía", sino como "la novatada del estado-nación de una tecnología disruptiva". Como todos los estudiantes de primer año en la universidad o todos los miembros de una fraternidad, solo tenemos que llegar al otro lado.
Ripple acaba de decirle a Gary Gensler que se siente. Blackrock, Fidelity y todos los demás grandes jugadores de TradFi acaban de señalar a los poderes fácticos que enfríen sus jets. Las principales marcas, en gran medida despreocupadas por las regulaciones financieras, continúan explorando vías criptográficas .
Nuestros casos judiciales serán peleados, los proyectos de ley serán redactados, votados, rechazados y luego votados nuevamente. Será frustrante y doloroso. Pero algún día llegará a su fin. Los reguladores eventualmente se sentarán. Todo lo que tenemos que hacer es esperar. El tiempo está de nuestro lado.
Una vez que las pruebas regulatorias hayan quedado atrás, la curiosidad cautelosa del interés principal en cripto cambiará a una fiebre del oro entusiasta, ya que revelan que hay un terreno fértil ahí fuera, y que el camino para acceder a estas nuevas fronteras es lo suficientemente claro y que el riesgo es aceptable.
Madurez del protocolo
Al mismo tiempo que podemos comenzar a ver la luz del túnel regulatorio, también podemos ver el final del juego para muchos de los protocolos sobre los que se basa esta industria.
También un gran enfoque en las conclusiones de David:
Muchos de los protocolos que necesita Web3 están evolucionando hacia su forma final. Todavía no hemos llegado allí, pero el final del juego se puede ver en el horizonte.
Pronto en Web3, tendremos más disponibilidad de datos de los que sabremos qué hacer con ellos.
EIP4844 comercializará el acceso al espacio de bloques más seguro del mundo.
Gracias a zk-rollups, las transacciones serán instantáneas. La secuenciación compartida desdibuja los límites entre las cadenas. Todas estas tecnologías persiguen los mismos resultados: hacer que las cadenas de bloques sean invisibles.
Para cuando llegue el próximo mercado alcista, los costes de la computación Web3 habrán alcanzado sus mínimos teóricos. Los altos costos de la gas y los tiempos de bloqueo lentos no serán un cuello de botella para la adopción de protocolos descentralizados. La responsabilidad de la innovación pasará a los desarrolladores de aplicaciones, quienes se encargarán de hacer uso de la amplia oferta de recursos informáticos proporcionados por los desarrolladores de protocolos.
El próximo mercado alcista no estará limitado por los límites de escala. Nadie mencionará los "altos costos" y la "inmadurez del protocolo" como razones por las que no se integraron con los sistemas Web3. La "hoja de ruta centrada en rollup" de Ethereum será lo suficientemente expresiva y personalizable como para que las cadenas propietarias se puedan girar con facilidad para adaptarse a los casos de uso que necesita cualquier jugador curioso.
Esto abrirá el acceso a la cola larga de los casos de uso de criptografía. Cuando Web3 es lento y costoso, los únicos casos de uso accesibles son el dinero, las finanzas y los activos de alto valor. Si las cosas cuestan decenas o cientos de dólares, entonces las únicas actividades racionales que se pueden apoyar son las cosas que valen miles de dólares o más.
Cuando los costos para participar en Web3 se acercan a números suficientemente bajos, comienza a ser racional que las plataformas simplemente subsidien a sus propios usuarios. Una vez que las transacciones de los usuarios son subsidiadas por plataformas que compiten por los usuarios, el alcance completo de los casos de uso de criptografía finalmente se vuelve abierto para todos.
¿Qué puede hacer Web3 cuando su acceso es efectivamente gratuito?
¿Qué nuevas aplicaciones se pueden construir?
¿Qué nuevas poblaciones de usuarios podemos incorporar?
La respuesta es todo. Todos ellos. Todos.
El largo arco de Ethereum
En 2015, Ethereum se trazó una hoja de ruta ambiciosa. A medida que pasaron los años, esta hoja de ruta solo aumentaría en ambición, mucho más rápido de lo que aumentaría en integridad. Resulta que las aspiraciones que tenía Ethereum para sí mismo eran mucho más complejas de lo que se pensaba originalmente.
En algún momento alrededor de 2019, algo cambió. Una montaña de I+D y un puñado de avances de ingeniería críticos dieron paso a una nueva página en Ethereum. "Ethereum 2.0" o "Serentity" (ahora todos llamados simplemente "Ethereum") tenían una hoja de ruta claramente definida en la que lo único que quedaba era probar y escribir código.
De 2019 a 2023, se escribió el código y se envió el código. Ethereum pasó de ser una cadena PoW monolítica a una cadena PoS modular y expresiva con redes sobre redes que se generan desde su base.
Se hicieron promesas y se cumplieron.
Lo más sorprendente de este arco de Ethereum es el compromiso con la visión original que se estableció en 2015. Si bien los detalles de implementación cambiaron y el camino en sí mismo no estaba trazado, el destino original en lo que finalmente se convertiría Ethereum nunca vaciló.
A lo largo de toda su historia, apostar contra la trayectoria de Ethereum y los desarrolladores de Ethereum nunca ha funcionado. Con el envío de EIP4844 en algún momento a fines de este año (probablemente, mi estimación), Ethereum habrá bloqueado un historial perfecto de compromisos.
Cumplir las promesas y apegarse a una visión muestra al mundo exterior que las cosas que se construyen se construyen con convicción, intención y propósito. No estamos locos, hemos estado construyendo hacia la misma visión durante 8 años. Simplemente no lo entendiste hasta ahora.
Antes de este punto, era posible que el mundo exterior mirara a Ethereum y viera un grupo de monos confundidos corriendo en medio del caos. Pero ahora, uno miraría hacia atrás y vería una belleza en el caos, ya que Ethereum finalmente progresó hasta convertirse en lo que el mundo necesitaba que fuera: una capa de cómputo de Internet descentralizada por valor. Una red para redes.
ETH
Junto al florecimiento de Ethereum está el arco narrativo de ETH. Suficientemente un shitcoin en 2015, ETH el activo ha hecho un progreso proporcional junto con el protocolo que sigue. De los 5 ETH altamente inflacionarios y arbitrarios por bloque en 2015, ETH es ahora un activo que genera rendimiento de forma nativa con una política monetaria algorítmica. Con rendimiento real y sin intervención humana, contrasta fuertemente con la política monetaria del dólar y la farsa que es la Reserva Federal.
Aparte de la quema de MEV , que se suma aún más a la fortaleza monetaria de ETH, no hay más actualizaciones en la política monetaria de ETH.
Si hay algo que le gusta al gran dinero, es el rendimiento. Y el rendimiento de ETH está muy por encima del resto. Los participantes de ETH reciben rendimiento mientras que ETH en sí mismo es simultáneamente deflacionario. Los tenedores de bonos obtienen rendimientos nominales positivos pero rendimientos reales negativos: ¡"real" es el descriptor más importante aquí! 😆
Compare eso con el entendimiento global de que el USD y los bonos del Tesoro de EE. UU. deben disminuir en valor en términos reales para que el sistema financiero mundial se mantenga unido, y tiene una historia para el futuro de ETH que se escribe sola.
La evolución de ETH hacia su trono de dinero ultrasónico muestra al mundo exterior que hay algo excepcionalmente nuevo aquí en la industria de la criptografía. A través de la criptografía y las redes, podemos crear activos financieros con propiedades nunca antes vistas. No, el arco de la historia de los criptoactivos con fuertes propuestas de valor no se detiene en Bitcoin... no nos conformamos con el "oro digital". Estamos tallando nuevas fronteras, y ETH, el activo, puede encajar perfectamente dentro de los modelos mentales preexistentes sobre cómo se valoran los activos, al mismo tiempo que es algo completamente diferente a todos los activos anteriores que lo han precedido.
El resumen de estas dos secciones, Ethereum y madurez de ETH, se puede resumir tanto en el crecimiento de Lindy como en la navegación exitosa de aguas desconocidas. Cuando llegue el momento de que la atención de las sociedades vuelva a centrarse en las criptomonedas, verán un protocolo y su activo con un largo historial de progreso coherente y direccional hacia una visión que no ha vacilado desde su inicio.
La legitimidad que esto le otorga al ecosistema Ethereum lo impulsará a convertirse en un criptoactivo que sea lo suficientemente "seguro" para que las personas asuman riesgos profesionales y comiencen a recomendar "investigarlo" en niveles cada vez más altos.
Esto inicia los ETF, una bola que ya ha estado rodando.
Los ETF están aquí
La carrera por el ETF ha comenzado. Como dije en la sección regulatoria anterior... todo lo que tenemos que hacer es esperar. El arco de la historia está definido por la tecnología. Gary solo puede mantener la puerta cerrada contra los ETF criptográficos durante tanto tiempo; eventualmente, el poder del libre mercado se saldrá con la suya.
Parece que el tiempo es más temprano que tarde. Una vez que Bitcoin abre las puertas de los ETF de criptoactivos, se vuelve más difícil evitar que los activos adicionales lleguen a sus propios ETF.
Haciendo algunas suposiciones aquí, pero obtendremos el ETF de BTC y el ETF de ETH no se quedará atrás. Si estas cosas se combinan con el mercado alcista entrante, los conductos de capital entre las criptomonedas y el mundo exterior serán los más grandes que hayan existido. Esto se emparejará con la conversación regulatoria anterior. Al final de este ciclo entrante, los símbolos de cotización BTC- y ETH serán comunes junto a APPL y AMZN, para todas las principales casas de bolsa del mundo.
Los ciclos están disminuyendo de todos modos
Las devoluciones de Bitcoin a lo largo de los años siempre han sido suprimidas. Si estaba lo suficientemente loco como para comprar bitcoin en 2010, felicidades porque el aumento a 2011 fue el aumento más pronunciado y pronunciado en ganancias que jamás haya tenido Bitcoin. Cada ciclo subsiguiente ha tomado más tiempo para rendimientos más bajos.
Obviamente funciona de esta manera.
Uno de los temas de conversación más importantes de la sociedad es que los criptoactivos son demasiado volátiles. Bueno, en cada ciclo, los criptoactivos se vuelven menos volátiles que nunca, mientras que simultáneamente los mercados tradicionales de acciones y bonos son los más volátiles que han tenido en más de 3 décadas.
TradMarkets simplemente adoptó la volatilidad. En él nacieron los criptomercados. Moldeado por ella! Y ahora, nuestros mercados están evolucionando hacia la estabilidad, mientras que los mercados comerciales caen en volatilidad gracias a la naturaleza práctica de la Reserva Federal.
Con la relajación de las presiones regulatorias y el atractivo de la adopción sostenible y no especulativa de redes criptográficas debido a la madurez de la infraestructura de red, gran parte de la volatilidad de las criptomonedas puede amortiguarse simplemente debido a la adopción. Cuanto más grandes se vuelven los barcos, más difíciles se vuelven de balancear.
Y, la conclusión de mis secciones de infraestructura anteriores es que nuestros botes criptográficos están listos para escalar a cualquier tamaño que la sociedad necesite que sean.
Las arcas están listas... ¡es hora de abordarlas!
Crece la criptocivilización
Crypto siempre tendrá su Salvaje Oeste. No hay forma de volver a meter al genio en la botella: Una vez que le das a la sociedad financiación sin permiso, la frontera que mira hacia el oeste no se puede detener. Gracias al ERC20, cualquiera puede acuñar una memecoin, pero ahora, gracias a OP Stack, este próximo ciclo de mercado cualquiera podrá acuñar una cadena de memes. Aférrense a sus traseros con eso.
Pero ahora, con este ciclo, vamos a ver cómo se establecen las civilizaciones en Oriente. La seguridad y la protección de la civilización. El Este y el Oeste se oponen entre sí. Aquellos que buscan la libertad y la aventura van al oeste para escapar de la tiranía y la opresión de la civilización. ¡Pero algunas personas quieren la seguridad de la civilización! La adopción generalizada requiere caminos, plomería, leyes y policías. Los márgenes de la criptografía marcharán hacia el oeste, pero el cuerpo de la criptografía evolucionará hacia un entorno predecible, confiable y aprobado por las normativas donde los menos aventureros se sientan seguros explorando.
Partes de la criptografía comenzarán a considerarse lo suficientemente seguras como para que las normas Web2 se sientan seguras viviendo aquí. Billeteras de contrato inteligente con recuperación de cuenta, aplicaciones altamente probadas en batalla, L2 de alto tráfico, Base... estas cosas se convertirán en la civilización de las criptomonedas y serán un lugar donde los menos aventureros aún pueden sentirse seguros participando en la sociedad de las criptomonedas.
Pero para todos los que lean esto, estar aquí será una elección. Conoceremos los caminos secretos hacia los rincones más ocultos de la criptografía... donde los tokens se manifiestan y los degens juegan. Para bien o para mal… siempre nos quedará el Salvaje Oeste de las criptomonedas.
-David
LUNES DE MERCADO:
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Oportunidades de mercado 💰
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USD: Gane hasta un 5,6% TAE con el depósito USDC de Umami en Arbitrum
USD: Gana hasta un 5,0% APY con el USDY de Ondo respaldado por bonos del Tesoro y depósitos bancarios.
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Gobernanza Alpha 🚨
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Token Hub: GMX 📈
Analista: Jack Inabinet
Iniciamos la cobertura de GMX con una calificación de neutral con un riesgo de medio
Visión general del catalizador:
La segunda iteración del protocolo GMX acaba de desplegarse en Arbitrum y Avalanche junto con el mercado V1 existente y presenta una variedad de mejoras tanto para los operadores como para los proveedores de liquidez. Se han creado nuevos mercados para activos que no son Ethereum, como Solana y XRP, y los proveedores de liquidez pueden aislar su riesgo en grupos de activos específicos.
Los HODLers de GMX están rezando para que estas actualizaciones de la V2 cambien el rendimiento del protocolo, que últimamente no ha sido muy alentador. El interés abierto ha descendido un asombroso 56% desde finales de marzo y GMX ha experimentado un notable descenso de la cuota de mercado durante este periodo, impulsado en gran medida por el resurgimiento de Synthetix. TVL tocó techo en mayo, pero desde entonces ha caído un 23% en respuesta a la debilidad de los rendimientos. Los titulares de GLP reciben actualmente un 5,7% TAE, una cifra ínfima en comparación con los rendimientos superiores al 30% que GMX generaba para los LP durante su apogeo.
Impacto en el precio:
El ecosistema GMX ha estado en declive general desde marzo, pero es posible que el V2 sea el primero de una serie de acontecimientos que podrían invertir la suerte del Protocolo. Con los nuevos tipos de colaterales exóticos que ahora pueden incorporarse a GMX y los programas de incentivos de tokens OP de Synthetix que expirarán a principios de septiembre, el campo de juego se nivelará entre GMX y sus principales rivales.
A pesar de la configuración alcista, calificamos GMX de neutral por cautela, debido a la preocupación por la posible incapacidad de integrar con éxito un número significativo de mercados colaterales adicionales o de frenar la sangría de uso que está experimentando GMX.
Meme of the Week 😂
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