Informe del estado de Ethereum: Q2 - 2022
Una descripción general de las métricas de protocolo, DeFi, NFT, Capa 2 y desarrollo.
Juno te ahorra tarifas de gas al conectar directamente a Layer-2. ¡Gana $10 en tu primer depósito criptográfico!
Querida nación Bankless,
¡Tiempos inciertos, anon! Están donde quiera que mires en estos días.
Oportunamente, el segundo trimestre de 2022 fue un trimestre bajista de buena fe para las criptomonedas.
Pero, ¿cómo funcionó para los fundamentos de Ethereum?
El analista de Bankless Ben Giove profundiza esta semana en el estado de la red Ethereum.
Tiene métricas de primera línea sobre el Protocolo, DeFi, NFT y Capa 2, junto con información sobre The Merge, el futuro de DeFi y el panorama competitivo emergente.
¡Abróchense los cinturones!
Veamos qué tan malo fue realmente, y hacia dónde vamos después…
- Equipo Bankless
🙏 Patrocinador: Aave— descentralizado, de código abierto y gobernado por la comunidad✨
🎙 Nuevo episodio: JPGS CAROS🎙
Proof of Ownership & Identity with Tokenproof Founder & CEO, Fonz | Overpriced JPEGs #41
Informe del estado de Ethereum: Q2 - 2022
Jueves de pensamiento // Ben Giove, Analista de Bankless
Análisis clave procedente de "Ethereum Announces First Quarter 2021 Results" de James Wang
Este informe analiza las métricas principales para el segundo trimestre de 2022, que finaliza el 30 de junio, para el protocolo y el ecosistema de Ethereum, se desglosa en cuatro categorías: Protocolo, DeFi, NFT y Capa 2.
Luego pasaremos a los aspectos más destacados del ecosistema y la perspectiva a futuro.
Resultados clave
Estos números comparan el rendimiento en el segundo trimestre de 2021 con el segundo trimestre de 2022.
Protocolo
Ingresos de la red Ethereum - Fuente: Token Terminal
Los ingresos de la red cayeron un 33,4 %, de 1910 millones de dólares a 1280 millones de dólares.
Esto mide el valor de las tarifas de transacción pagadas para usar la red. De esto, se quemaron $1.09 mil millones de ETH (85.4%), eliminándolo del suministro circulante.
Esta disminución de la demanda de espacios en bloque probablemente se deba a la debilidad del mercado durante el trimestre, que frenó la actividad especulativa.
La tasa de inflación de ETH disminuyó un 37 %, del 1,12 % al 0,71 %.
Crecimiento de la oferta de ETH - Fuente: Etherscan
Esto mide el crecimiento en la oferta de ETH en el transcurso del trimestre.
Es probable que la disminución sea el resultado del mecanismo de quema de tarifas implementado en el tercer trimestre de 2021 a través de EIP-1559.
El promedio de direcciones activas diarias cayó un 20,6 %, de 593 404 a 471 447
Direcciones activas diarias de Ethereum - Fuente: Etherscan
Esto rastrea la cantidad promedio de direcciones de billetera para realizar transacciones en Ethereum cada día durante la duración del trimestre.
Al igual que con los ingresos de la red, esta disminución probablemente se deba a la disminución del apetito especulativo entre los usuarios como resultado del contexto bajista del trimestre.
ETH en staking aumentó un 116% de 6,01 millones a 12,98 millones
ETH depositado en Beacon Chain - Fuente: Nansen
Esto mide la cantidad de ETH en staking en Beacon Chain antes de la próxima transición de la red de Prueba de trabajo (PoW) a Prueba de participación (PoS).
Aproximadamente el 10,86% del suministro total de ETH se puso en staking a finales del segundo trimestre.
Ecosistema DeFi
DeFi TVL cayó un 42,4 %, de 59 420 millones de dólares a 34 210 millones de dólares.
Ethereum DeFi TVL - Fuente: DeFi Llama
Esto rastrea el valor de los activos depositados en los protocolos DeFi implementados en Ethereum.
Es probable que esta disminución se deba a la caída de los precios de los cripto activos durante el trimestre, así como a las salidas de liquidez como resultado de los rendimientos comprimidos y la disminución del apetito por el riesgo entre los usuarios de DeFi.
El suministro circulante de Stablecoin aumentó un 43,0 %, de 76 580 millones de dólares a 109 500 millones de dólares.
Suministro excepcional de Stablecoins - Fuente: Dune Analytics
Esto mide la cantidad de monedas estables vinculadas a USD emitidas y que circulan en Ethereum.
El crecimiento se puede atribuir al aumento de la demanda de transacciones o apalancamiento con activos estables, así como al crecimiento de las monedas estables emitidas recientemente, como FRAX.
El volumen de DEX al contado cayó un 9,0 %, de 350 540 millones de dólares a 319 130 millones de dólares.
Volúmenes DEX mensuales - Fuente: Dune Analytics
Esto mide el volumen total de negociación en los intercambios al contado descentralizados en vivo en Ethereum en el transcurso del trimestre.
La disminución en el volumen al contado probablemente se deba a las condiciones del mercado, ya que los volúmenes de negociación han estado altamente correlacionados con la acción alcista del precio.
El volumen DEX de Perpetuals aumentó un 598,5 %, de 19 390 millones de dólares a 135 480 millones de dólares.
Volúmenes trimestrales perpetuos DEX - Fuente: Token Terminal y GMX Analytics
El aumento en los volúmenes perpetuos se puede atribuir al crecimiento de dYdX, que experimentó un aumento de volumen del 598,4 % Y/Y.
Nota: Perpetuals DEX Volume realiza un seguimiento de los volúmenes de dYdX, Perpetual Protocol y GMX.
La participación de depósitos líquidos aumentó un 177,5 %, del 12,0 % al 33,3 %.
Tipo de depósito de Beacon Chain por cuota de mercado - Fuente: Dune Analytics
Esto mide la parte de ETH que está en staking con protocolos sin custodia que emiten derivados líquidos de participación (LSD).
Es probable que este crecimiento sea el resultado del aumento secular en ETH en staking en Beacon Chain durante el primer trimestre, así como también debido a una mayor integración de LSD, como stETH de Lido, en diferentes protocolos DeFI.
Ecosistema NFT
Los volúmenes de NFT Marketplace aumentaron un 2439,2 %, de 509,36 millones de dólares a 12,93 mil millones de dólares.
Ventas de NFT Marketplace - Fuente: Dune Analytics
Esto rastrea la actividad comercial en los mercados OpenSea, Foundation, LooksRare, Rarible y Superrare.
Es probable que este crecimiento se deba al crecimiento secular del ecosistema NFT entre el segundo trimestre de 2021 y el segundo trimestre de 2022, en particular, el aumento de la popularidad de las colecciones de PFP.
El número promedio de comerciantes diarios de NFT creció 1114.5% de 2412 a 29,289.
Número diario de comerciantes de NFT - Fuente: Dune Analytics.
Esto mide el número promedio de usuarios que intercambian NFT cada día durante el trimestre.
Al igual que con los volúmenes del mercado, el crecimiento en esta métrica probablemente sea el resultado del crecimiento secular del ecosistema NFT.
El piso de Bored Ape Yacht Club (BAYC) se disparó un 3844 %, de 2,50 ETH a 98,60 ETH.
Precio mínimo de BAYC (ETH) - Fuente: Dune Analytics
Es probable que este aumento se deba al crecimiento más amplio de la popularidad de los PFP NFT, así como a la mayor adopción de BAYC por parte de una variedad de celebridades y figuras públicas de alto perfil.
Ecosistema L2
TVL en L2 aumentó un 896% de $374,17 millones a $3,72 mil millones.
Ethereum L2 TVL - Fuente: L2Beat
Esto mide el valor que se ha unido al ecosistema L2 de Ethereum, con un crecimiento probablemente impulsado por el aumento del uso, la liquidez y el despliegue de aplicaciones en redes como Arbitrum y Optimism.
Los ingresos de Arbitrum Network alcanzaron los 8,20 millones de dólares. Los ingresos de Optimism fueron de 5,58 millones de dólares.
Ingresos de la red de Arbitrum- Fuente: Cryptofees.info
Esto rastrea el valor de las tarifas pagadas por los usuarios para realizar transacciones en cada L2.
El promedio de usuarios activos mensuales en Optimism fue de 175 700. El total acumulado de direcciones en Arbitrum alcanzó ———
Esto mide la cantidad promedio de usuarios que interactúan con Optimism por mes durante el trimestre, así como la cantidad total de direcciones individuales en Arbitrum.
Nota: dado que tanto Aribtrum como Optimism se lanzaron en el tercer trimestre de 2021, y debido a los datos limitados disponibles públicamente para ambas redes, no podemos hacer comparaciones Y/Y.
Aspectos destacados del ecosistema
DeFi demuestra resiliencia
A pesar de una disminución en TVL, así como una desaceleración en los volúmenes al contado, el ecosistema Ethereum DeFi continuó demostrando su fortaleza al resistir pruebas de estrés considerables durante el segundo trimestre.
La gran agitación comenzó con la implosión de UST en mayo de 2022, que en su apogeo fue la tercera moneda estable más grande con una capitalización de mercado de ~ $ 18,78 mil millones. Si bien el daño en la cadena se limitó en gran medida a la propia cadena de bloques Terra, el contagio de la caída de UST se extendió por toda la industria cripto en general, y el mercado cayó un 45 % en las consecuencias.
Esto condujo al colapso de numerosas entidades CeFi. El fondo de cobertura sobreapalancado Three Arrows Capital y la plataforma de préstamos Voyager se vieron inmersos en batallas de insolvencia. El cargo de dominó causó un estrés considerable en otros prestamistas como Celsius y BlockFi, el último de los cuales fue adquirido por FTX.
Liquidaciones diarias de compuestos, Aave y Maker - Fuente: Dune Analytics
A pesar de la carnicería de CeFi, DeFi en Ethereum logró capear esta tormenta sin problemas.
Los tres protocolos de préstamos más grandes, Compound, Aave y Maker, lograron procesar $462,25 millones en liquidaciones, continuaron operando con un tiempo de actividad del 100 % y actualmente tienen una deuda incobrable insignificante.
Curiosamente, la naturaleza transparente de los protocolos DeFi permitió a los participantes del mercado monitorear las posiciones de entidades como Celsius, y los analistas en Twitter advirtieron con anticipación sobre el precario estado de las finanzas de los prestamistas.
Aunque es posible que la liquidez se haya agotado y la actividad se haya desacelerado durante este mercado bajista, la propuesta de valor del sistema financiero en cadena nunca ha sido más clara que durante el segundo trimestre.
Los NFT se mantienen calientes
El ecosistema NFT de Ethereum se ha mantenido activo durante todo 2022.
Los precios de NFT alcanzaron su punto máximo en el segundo trimestre, con el Blue Chip-10 de Nansen, un índice ponderado de capitalización de mercado que rastrea las diez colecciones más grandes por capitalización de mercado, alcanzando su máximo histórico el 2 de mayo.
Esto coincidió con la venta de terrenos de $317 millones para Otherside, el metaverso que pronto se lanzará a través de Yuga Labs, la compañía detrás de Bored Ape Yacht Club (BAYC) y el componente más grande de NFT-10.
La venta causó una congestión masiva en Ethereum, lo que llevó a precios de gasolina récord (así como a la quema de ETH).
Nansen Blue Chip-10 - Fuente: Nansen
Otra colección destacada que saltó a la fama en el segundo trimestre fue Goblintown. Con el estilo del meme "goblin town" del mercado bajista, la colección gratuita experimentó un tremendo aumento en popularidad luego de sus espacios virales en Twitter. Los titulares de la PFP se pasaban horas haciendo ruidos de duende. El precio mínimo de Goblintown alcanzó los 7,1 ETH en unas pocas semanas.
El espacio NFT también vio varias adquisiciones de alto perfil y lanzamientos de protocolos en el segundo trimestre. Esto incluye las compras de los agregadores de NFT Genie y Gem por parte de Uniswap Labs y OpenSea, respectivamente. OpenSea también anunció el lanzamiento de su protocolo de mercado descentralizado Seaport.
Comienza la temporada de tokens L2
El ecosistema L2 de Ethereum experimentó uno de sus hitos más significativos con el lanzamiento del token de gobernanza OP de Optimism.
OP, el primero de los "cuatro grandes" acumulativos para lanzar un token, se utilizará para gobernar la "Casa de tokens" como parte del sistema de gobierno bicameral de Optimism. El modelo ve a los titulares capaces de votar sobre las actualizaciones de la red y la asignación de incentivos del ecosistema. En el futuro, es probable que este token también se use para descentralizar y acumular ingresos del secuenciador, la entidad responsable de agrupar las transacciones en L1, que actualmente es operada únicamente por Optimism PBC.
Aunque el problemático proceso de reclamos posterior al airdrop sirvió como un claro recordatorio de la incipiente red, OP ha demostrado el potencial que poseen los tokens L2 para impulsar un mayor interés, uso y actividad en la red.
Desde que se puso en marcha, Optimism ha visto crecer su participación de DeFi TVL en rollups del 17,26 % al 30,42 %.
DeFi TVL en redes L2 - Fuente: DeFi Llama
Otro anuncio de token notable se produjo cuando Immutable-X, un L2 centrado en juegos creado con StarkEx, anunció que planea comenzar a dirigir una parte de las "tarifas de protocolo" a su token IMX. Una vez que se active la tarifa del protocolo, los titulares podrán ganar el 0,8 % de todas las ventas de NFT primarias y secundarias en la red.
Arbitrum comenzó recientemente su evento Arbitrum Odyssey, con la intención de impulsar el uso de aplicaciones populares en la red y recompensar a los participantes con NFT. Desde entonces, el evento se pospuso hasta la finalización de la actualización de Arbitrum Nitro después de causar un aumento en las tarifas de gas en medio de totales de transacciones récord.
A pesar del contratiempo, el inevitable lanzamiento del token Arbitrum, junto con los próximos programas de incentivos de Optimism, debería ayudar a aumentar el uso de L2 y acelerar la migración de usuarios de Ethereum.
Tal como está ahora, solo el 0.40 % y el 0.22 % de las direcciones L1 han utilizado Arbitrum y Optimism, respectivamente. Ya están sucediendo muchas cosas aquí, y hay un increíble espacio para el crecimiento a la vista.
Perspectiva a futuro
The Merge se acerca
La transición largamente esperada de Ethereum de PoW a PoS parece estar finalmente al borde de la finalización. The Merge se completó con éxito en las redes de prueba de Ropsten y Sepolia, dejando solo a Goerli como la última red de prueba restante antes del lanzamiento de la red principal.
Las numerosas razones por las que The Merge representa el evento más significativo en la historia de Ethereum se han articulado hasta la saciedad, pero aún vale la pena repetirlas.
Como sabemos, un PoS Ethereum permitirá completar las actualizaciones de escalabilidad, como la implementación de EIP-4488 y EIP-4844, que reducirán el costo del almacenamiento de datos de llamadas L2 e implementarán danksharding respectivamente. Además, también permitirá la implementación de la separación de creadores de propuestas (PBS), que tiene como objetivo separar la construcción de bloques de la validación de bloques para mitigar las externalidades negativas de MEV.
Emisión de ETH posterior a The Merge: Fuente: Ultrasound.money
The Merge, por supuesto, está preparada para ser un tremendo catalizador alcista para ETH, el activo. Según la cantidad actual de ETH en staking, se espera que la emisión requerida para asegurar la red después de The Merge caiga ~89% de ~5.5M ETH a ~0.6M ETH.
Según los últimos 30 días de ingresos de la red, que es el más bajo desde el verano de 2021 gracias a la corrección y la quema de tarifas, se espera que ETH sea deflacionario neto, y se prevé que su suministro disminuya un 0,6%.
Junto con la eliminación de la presión de venta estructural debido a la actualización de mineros a validadores, esto representa una mejora significativa en la propuesta de valor a largo plazo de ETH.
La competencia se calienta
Aunque muchos competidores han perdido impulso durante el mercado bajista, Ethereum y sus L2 continúan enfrentando una competencia significativa de ecosistemas alternativos.
Estas fuerzas competitivas han sido destacadas por el reciente anuncio de que dYdX planea migrar de StarkEx y lanzar su protocolo V4 como su propia cadena Cosmos. Como uno de los primeros en adoptar nuevas tecnologías, la migración de DEX es una validación de la tesis de la cadena de aplicaciones y un indicador principal que sugiere que los equipos y los protocolos pueden seguir su ejemplo y buscar una mayor soberanía.
Cuentas activas diarias de Solana - Fuente Nansen
Otra red que ejerce una presión cada vez mayor sobre Ethereum es Solana. Con un ecosistema NFT de rápido crecimiento, la red cuenta con la mayor cantidad de usuarios de cualquier cadena de bloques en los últimos 30 días con 20,3 millones. Solana ha continuado ejecutando, aumentando su base de usuarios y manteniendo la mentalidad de los desarrolladores a pesar de los vientos en contra bajistas.
A medida que L2, como Optimism y Arbitrum, enfrentan dificultades a medida que aumenta el uso y ambos superan los dolores de crecimiento que conlleva la implementación de tecnología nueva y de vanguardia, la puerta parece abierta para que otros ecosistemas continúen ejerciendo presión competitiva sobre Ethereum y su red de soluciones escalables.
Tablas de resultados
Protocolo
Ecosistema DeFi
Ecosistema NFT
Ecosistema L2
Acerca de Ethereum
Ethereum es una red blockchain descentralizada de código abierto. Ethereum es una tecnología que alberga dinero digital, pagos globales y aplicaciones. La comunidad ha construido una economía digital en auge, nuevas formas audaces para que los creadores ganen en línea y mucho más. Está abierto a todo el mundo, estés donde estés en el mundo: todo lo que necesitas es Internet.
(Tomado del sitio web Ethereum.org).
Acerca de esta versión
Este informe no está afiliado a Ethereum ni a la fundación Ethereum.
Pasos a seguir
Mire el podcast para descubrir cómo Binance'z CZ está jugando en el mercado bajista.
Repase nuestro Marco para evaluar la capa 1.
Biografía del autor
Ben Giove es analista de Bankless. Es el ex presidente de Chapman Crypto y analista de Blockchain Education Network (BEN) Crypto Fund, un fondo criptográfico administrado por estudiantes basado en Set Protocol. También es un orgulloso miembro de Bankless DAO y metodólogo detrás del índice GMI.
Suscríbete a Bankless. $22 por mes. Incluye acceso al archivo, Círculo Interno e Insignia.
🙏Gracias a nuestro patrocinador
AAVE
Aave es el principal protocolo de liquidez descentralizado. La última implementación, V3, se lanzó en 6 redes (enlace) e introduce nuevas funciones como el modo de aislamiento, el modo de eficiencia y los portales. Si está construyendo en el ecosistema, solicite una subvención de Aave Grants, un programa de subvenciones administrado por la comunidad.
¿Quieres ser destacado en Bankless? Envíe su artículo a submits@banklesshq.com
No asesoramiento financiero ni fiscal. Este boletín es estrictamente educativo y no es un consejo de inversión ni una solicitud para comprar o vender activos o para tomar decisiones financieras. Este boletín no es un consejo fiscal. Hable con su contador. Haga su propia investigación.
Declaración. De vez en cuando, puedo agregar enlaces en este boletín a los productos que uso. Puedo recibir una comisión si realiza una compra a través de uno de estos enlaces. Además, los escritores de Bankless tienen cripto activos. Vea nuestras divulgaciones de inversión aquí.
Suscríbete a Bankless
Decenas de miles de suscriptores pagos
La guía definitiva sobre DeFi, NFT, Ethereum y Bitcoin. Únase a más de 200,000 personas en el viaje Bankless. Combinamos conocimientos sobre dinero y tecnología para ayudarlo a subir de nivel en su juego de finanzas abiertas. ¡Aprovechemos la oportunidad!