Informe del estado de Ethereum: Tercer trimestre de 2022
Una descripción general de las métricas del protocolo, DeFi, NFT, Layer 2 y desarrollo.
Bankless
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Querida nación bankless,
Ethereum es la red de contratos inteligentes líder en el mundo. También es un bien público.
Dado que nadie es formalmente responsable de crear informes de estado, Bankless se esfuerza por publicar un informe trimestral del estado de Ethereum que cubre métricas de referencia importantes en su protocolo y Layer2, así como ecosistemas DeFi y NFT.
En los últimos 3 meses, ¿Cómo se ve el uso de la red?
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Informe del estado de Ethereum: tercer trimestre de 2022
Pensamientos de los Jueves // Ben Giove, Analista Bankless
Gráfico de Logan Craig
Esta pieza se inspiró originalmente en " Ethereum anuncia los resultados del primer trimestre de 2021 " de James Wang.
Este informe analiza las métricas principales para el tercer trimestre de 2022 para el protocolo y el ecosistema de Ethereum, según se dividen en cuatro categorías: Protocolo, DeFi, NFT y Layer 2. Luego pasó a los aspectos más destacados del ecosistema y una perspectiva futura.
Resultados clave
Estos números comparan el rendimiento en el tercer trimestre de 2021 con el tercer trimestre de 2022.
🌐 Protocolo
Los ingresos de la red cayeron un 86,0% $1.96B a $274.12 m.
Ingresos de la red Ethereum - Fuente: Token Terminal
Esto mide el valor en dólares de las tarifas de transacción totales pagadas por los usuarios durante el trimestre.
Esta disminución en los ingresos netos se puede atribuir a una caída en la actividad en cadena como resultado de una debilidad más amplia en los mercados. Hubo una demanda significativamente reducida para especular comercialmente y tomar apalancamiento en medio de un contexto macro bajista durante el trimestre.
De esto, $200,15 millones (73 %) se quemaron a través del mecanismo de quema de tarifas introducido en EIP-1559.
La tasa de inflación de ETH aumentó un 7,7%, del 0,79 % al 0,85 %.
Crecimiento de la oferta de ETH - Fuente: Etherscan
Esta métrica mide el crecimiento del suministro de Ether durante el trimestre.
Es probable que el aumento de la inflación se deba a la reducción de la demanda de espacio en cada bloque (Blockspace). A medida que los usuarios realizaron menos transacciones, se quemó menos ETH (se eliminó permanentemente del suministro circulante) a través de EIP-1559.
El Número Promedio de Direcciones Activas Diarias (DAA) aumentó un 3,08% de 491.271 a 506.384.
Direcciones activas diarias de Ethereum - Fuente: Etherscan
Esto mide la cantidad promedio de direcciones de billetera únicas para interactuar con la red para cada día del trimestre.
Aunque la actividad especulativa general disminuyó, este aumento en DAA probablemente se puede atribuir a la reducción de los costos del gas. A medida que el costo de las transacciones cayó junto con la demanda de espacio de bloque, esto aumentó la capacidad de las nuevas personas, contratos y/o bots para realizar transacciones en Ethereum.
El número de ETH en Staking aumentó un 80,2 %, de 7,81 millones a 14,08 millones.
ETH Stake - Fuente: Nansen
Esto rastrea la cantidad de ETH en Staking en la Beacon Chain.
Este crecimiento en el Staking se debió a la anticipación del Merge, así como a la adopción de servicios de Staking líquido, que permitieron a los usuarios obtener recompensas de Staking manteniendo sus tenencias de ETH líquidas. Estos protocolos vieron aumentar su Staking en los depósitos totales de Beacon Chain del 35,3% al 46,3% Y/Y.
🏦 Ecosistema DeFi
El TVL de DeFi se redujo un 58,6 %, de 76 270 millones de dólares a 31 550 millones de dólares.
Ethereum DeFi TVL - Source: DeFi Llama
Esto mide el valor de los tokens depositados en los protocolos DeFi basados en Ethereum.
Esta disminución se puede atribuir a las condiciones bajistas del mercado, ya que gran parte del TVL de DeFi se compone de activos volátiles cuyo precio ha disminuido, como ETH y wBTC. Es probable que la caída también se deba a las salidas de liquidez impulsadas por la caída de los rendimientos en cadena, lo que ha hecho que el despliegue de capital sea menos atractivo.
Los volúmenes de DEX al contado (Spot) disminuyeron un 31,6%, de 281 680 millones de dólares a 192 730 millones de dólares.
Volúmenes Spot DEX de Ethereum - Fuente: Dune Analytics
Esto rastrea los volúmenes comerciales totales en spot de los exchange descentralizados implementados en Ethereum.
Es probable que esta disminución se atribuya a la caída de las condiciones del mercado. Como se discutió anteriormente, las condiciones bajistas han disminuido la demanda para especular, lo que, dado que la actividad comercial está correlacionada positivamente con la acción del precio, ha llevado a menores volúmenes de negociación.
El suministro circulante de Stablecoins aumentó un 20,9%, de 87 820 millones de dólares a 106 200 millones de dólares.
Principales monedas estables - Fuente: Dune Analytics
Esto mide el valor de las monedas estables vinculadas al dólar que se emiten y/o circulan en Ethereum.
El crecimiento ha sido impulsado por la demanda de mantener monedas estables como posiciones de efectivo y un aumento combinado de $21,800 millones en la oferta de USDC, BUSD, DAI y MIM en la red. Esto ha compensado una disminución de $ 3.6B en el suministro circulante de USDT y "otras" monedas estables.
La deuda restante promedio del mercado monetario cayó un 67,0%, de $14,68 mil millones a $4,48 mil millones.
Deuda restante promedio del mercado monetario - Fuente: Token Terminal
Esto rastrea la deuda restante promedio en los mercados monetarios basados en Ethereum en el transcurso del trimestre.
Esta disminución se puede atribuir a la disminución de la demanda de apalancamiento como resultado de las condiciones del mercado. Además, el apetito por pedir prestado probablemente se mantuvo reducido a pesar de un aumento en el precio de ETH debido a las consecuencias del desapalancamiento de junio tras el colapso del fondo de cobertura Three Arrows Capital.
🎨 Ecosistema NFT
Los volúmenes del mercado de NFT cayeron un 75,0%, de 8320 millones de dólares a 2080 millones de dólares.
Volúmenes de transacción de NFT - Fuente: Dune Analytics
Esto mide el volumen de negociación en los mercados de NFT como OpenSea, LooksRare y otros.
La disminución en la actividad comercial se puede atribuir a la debilidad en el mercado criptográfico en general, así como a una disminución en la actividad especulativa como resultado de la caída de los precios de NFT. Al igual que con los ERC-20, los volúmenes de negociación de NFT se correlacionan positivamente con la acción del precio.
El Promedio Diario de Operadores NFT creció 67.8% de 13,861 a 23,254.
Esto mide el número promedio de usuarios que intercambian NFT cada día durante el trimestre.
Es probable que este aumento se deba a la mayor conciencia del ecosistema entre los usuarios minoristas, así como a la madurez de la estructura del mercado NFT.
Índice Nansen Blue Chip-10 - Fuente: Nansen
El índice Nansen Blue Chip-10 cayó un 15,5% en términos de ETH.
El Blue Chip-10 es un índice ponderado por capitalización de mercado que rastrea las diez colecciones más grandes de NFT,
Esta caída probablemente se puede atribuir a un aumento en el precio de ETH, que aumentó un 24,43 % durante el trimestre. Para los NFT, casi todo el comercio es en ETH, históricamente han tenido un rendimiento inferior cuando el precio de Ether aumenta, ya que los comerciantes están menos inclinados a desprenderse de un activo valorándose.
🔗 Ecosistema de Layer 2
El TVL de L2 aumentó 97.1% de $2.40B a $4.73B.
L2 TVL - Fuente: L2 Beat
Esto mide el valor transferido (a través de puentes nativos o de terceros) en optimistic rollups, Zero-Knowledg RollUps y validiums que se asientan en Ethereum.
Este aumento en TVL puede vincularse en gran medida a las entradas de liquidez en resúmenes generalizados, como Arbitrum y Optimism. Los dos combinados tienen ~ $ 3.9B, lo que representa una participación del 81.5% del valor en estas redes.
El Promedio de Direcciones Activas Mensuales (MAA) en Arbitrum creció un 468,5% de 59.773 a 339.793. Optimism tenía un MAA promedio de 175,700.
Decisión MAA - Fuente: Token Terminal
Esto mide la cantidad promedio de billeteras para realizar transacciones en Arbitrum y Optimism cada mes durante el trimestre.
El crecimiento de Arbitrum se puede atribuir en gran parte a la popularidad de protocolos como el intercambio perpetuo GMX, cuyo despliegue en la red atrajo $397,2 millones en TVL y facilitó $18,900 millones en volúmenes de negociación.
Los ingresos de la red en Arbitrum cayeron un 82,5%, de 2,54 millones de dólares a 443 000 dólares. Los ingresos de la red en Optimism fueron de $382K.
Ingresos de la red Arbitrum - Fuente: Token Terminal
Esto mide los ingresos por tarifas de transacción obtenidos por el secuenciador en Arbitrum y Optimism respectivamente.
La disminución de los ingresos de Arbitrum se puede atribuir a la reducción de la demanda de espacio por bloques. Al igual que con Ethereum, esto se debe a las condiciones bajistas del mercado y a una disminución sustancial de la actividad especulativa.
Nota: Debido a los limitados datos históricos disponibles públicamente para Optimism, no podemos hacer comparaciones Y/Y para las direcciones activas mensuales promedio y los ingresos de la red.
🌐 Aspectos destacados del ecosistema
¡We Merge!
Después de años de desarrollo y anticipación, Etheruem se fusionó con éxito de prueba de trabajo (PoW) a prueba de participación (PoS).
Si bien el polvo posterior al Merge apenas se ha asentado, ya estamos comenzando a ver las implicaciones de la actualización más importante en la historia de la red.
Para empezar, el consumo de energía de Ethereum colapsó casi de la noche a la mañana, disminuyendo un 99,98 % de 77,77 TWH a 0,01 TWH. Esto no solo reduce el impacto ambiental de la red, sino que también debería ayudar a aumentar el atractivo de ETH entre los inversores institucionales TradFi con mandatos ESG.
También ha habido una reducción igualmente drástica en la emisión de ETH, que ha caído un 95,7% del 3,76% al 0,17%. A pesar de la baja actividad en cadena antes mencionada, incluso hemos visto algunos días de ultrasound Ether.
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El Merge también ha comenzado a remodelar la economía del espacio por bloque, con la transición a PoS que ya está cambiando la dinámica del sector MEV a través de la introducción de la separación del constructor de propuestas a través de MEV Boost, software desarrollado por Flashbots que permite la separación entre la construcción de bloques y la producción de bloques. Al momento de escribir, aproximadamente el 47% de los bloques que se producen utilizan MEV Boost.
The Merge también ha comenzado a afectar al sector de Staking. Los rendimientos de Staking aumentaron de ~3,5% a 5-6% desde el evento, ya que la emisión ahora se complementa con los ingresos de las tarifas de transacción y MEV, mientras que los depósitos en los protocolos de Staking líquido aumentaron un 1,27%.
Es probable que se produzca un mayor crecimiento en las ofertas de estos protocolos después de la actualización de la red de Shanghái, que permitirá retiros de ETH en Staking y se espera que entre en funcionamiento dentro de 6 a 12 meses.
Verano de L2
Bankless puede haber llegado un año tarde, pero finalmente tuvimos la primera iteración del verano de la Layer 2 durante el tercer trimestre, ya que tanto Optimism como Arbitrum, las dos Optimistic Rollups más grandes, experimentaron aumentos significativos tanto en la liquidez como en la conciencia de la comunidad durante el trimestre.
Impulsado por la subida del precio de la OP y el despliegue de los incentivos de su fondo de gobernanza, el DeFi TVL de Optimism aumentó un 234%, pasando de 274,46 millones de dólares a 916,97 millones en el tercer trimestre. Este salto, que se produjo al mismo tiempo que muchas otras redes veían cómo se contraía su liquidez, hizo que la red aumentara su cuota de mercado entre todas las L1 y L2 del 0,51% al 1,56% durante el trimestre.
Arbitrum también vio crecer su participación en el TVL de DeFi durante el trimestre, pasando del 1,33 % al 1,78 %. Este crecimiento fue impulsado por el surgimiento de protocolos novedosos como el intercambio perpetuo GMX, lo que ayudó a impulsar el rendimiento superior en los tokens del ecosistema de Arbitrum. Ésta L2 también envió la actualización de la red Nitro en agosto, lo que aumentó el rendimiento de las transacciones y redujo los costos para los usuarios finales. En particular, el crecimiento de Arbitrum ha sido completamente orgánico, ya que la liquidez se ha iniciado sin incentivos simbólicos explícitos.
Los paquetes de Optimistic Rollups no fueron el único tipo de L2 que tuvo un gran tercer trimestre, ya que zkSync, Polygon y Scroll anunciaron sus planes para lanzar sus zkEVM en testnet o mainnet para fines de 2022.
Se considera que zkEVM es el santo grial de la escalabilidad, ya que combina los efectos de red y las herramientas de desarrollo de EVM con la mayor capacidad transaccional de zkRollups. Si bien no está claro cómo se desempeñarán en producción, un zkEVM inminente podría sacudir el panorama L2 cada vez más competitivo.
📅 Reenviar Outlook
Existen numerosos desarrollos emocionantes dentro del ecosistema Ethereum que están preparados para impulsar las perspectivas de crecimiento a largo plazo de la red.
A nivel de protocolo, una emocionante actualización a corto plazo es EIP-4844, que introducirá proto-danksharding, el precursor de danksharding. 4844, que puede implementarse en la actualización de Shanghái mencionada anteriormente, introducirá transacciones de blob, un nuevo estándar que aumentará las capacidades de Ethereum para servir como una capa de disponibilidad de datos al reducir drásticamente el costo de almacenar datos de Calls en cadena.
El mayor beneficiario de la actualización son los L2, ya que el almacenamiento de datos de Calls es, por muchos, el mayor contribuyente a su estructura de costos. Al hacer que sea menos costoso almacenar datos en la cadena EIP-4844 en caso de que se implemente con éxito, se reducirán los costos de gas en estas redes en órdenes de magnitud y se aumentará la capacidad para aumentar el uso y migrar la liquidez a L2.
Otro gran catalizador de infraestructura es el esperado lanzamiento del token de Arbitrum. Es probable que la distribución del token se revele después de Arbitrum Odyssey, un evento destinado a que los usuarios interactúen con los protocolos en la red y que se espera que se reanude en breve ahora que se completó la actualización a Nitro. El token de Arbitrum, que en parte probablemente se utilizará para programas de incentivos mediante una variedad de protocolos, debería ayudar a catalizar entradas significativas en el ecosistema.
A pesar de estos catalizadores positivos, hay varias nubes oscuras que se ciernen sobre el ecosistema, siendo la regulación la más apremiante.
La soga regulatoria se está estrechando en torno a Ethereum tras la reciente decisión de la OFAC de sancionar al mezclador Tornado Cash. Esto ha llevado a una variedad de entidades a congelar fondos, bloquear usuarios o censurar transacciones para cumplir. Queda por ver cómo este y otros desarrollos, como que la CFTC demande a los poseedores de tokens Ooki DAO que han participado en la gobernanza, afectarán la descentralización de Ethereum y la neutralidad creíble en el futuro.
Tablas de resultados
Protocolo
Ecosistema DeFi
Ecosistema NFT
Ecosistema L2
Acerca de Ethereum
Ethereum es una red blockchain descentralizada de código abierto. Ethereum es una tecnología que alberga dinero digital, pagos globales y aplicaciones. La comunidad ha construido una economía digital en auge, nuevas formas audaces para que los creadores ganen en línea y mucho más. Está abierto a todos, en cualquier lugar del mundo: Todo lo que necesitsa es Internet ( Tomado del sitio web Ethereum.org ) .
Acerca de esta versión
Este escrito no es un lanzamiento de Ethereum o de la fundación Ethereum.
Pasos de acción
📃 Revisa el informe anterior del estado de Ethereum Q2 2022 de Ben
📺 Ve a Vitalik en el podcast sobre el futuro de Ethereum posterior al Merge
Biografía del autor
Ben Giove es analista de Bankless . Es el ex presidente de Chapman Crypto y analista de Blockchain Education Network (BEN) Crypto Fund, un fondo criptográfico administrado por estudiantes basado en Set Protocol. También es un orgulloso miembro de Bankless DAO y metodólogo detrás del índice GMI.
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