¿Merece la pena comprar XRP?
¿Ha cambiado la tesis de inversión en XRP?
Querida Nación Bankless
La semana pasada, el juicio sumario favorable de la SEC contra Ripple Labs hizo que el precio de XRP subiera como la espuma.
En el boletín de hoy, nos preguntamos si la ahora tercera criptodivisa no-establecoin más valiosa merece finalmente su tiempo (y dinero).
- Equipo Bankless
XRP ha tenido una semana absolutamente masiva, pero ¿ha cambiado la tesis de inversión?
Para refrescar rápidamente los acontecimientos de la semana pasada, desde diciembre de 2020, Ripple Labs y el token XRP han estado inmersos en una batalla legal con la SEC, pero el jueves pasado, la jueza Analisa Torres dictó una sentencia sumaria decisiva que derrotó un principio importante subyacente al argumento de la SEC.
En su denuncia inicial, la SEC alegó que Ripple violó la ley federal de valores al vender u ofrecer de otro modo 14.600 millones de XRP, que la agencia clasificó como "un valor de activo digital", a través de una variedad de esquemas transaccionales. El juez Torres, sin embargo, consideró que el propio XRP, como activo digital, no es un contrato, transacción o esquema, un requisito previo necesario para satisfacer la prueba Howey, ¡y por lo tanto no es un contrato de inversión!
Las "ventas institucionales" de Ripple fueron efectivamente clasificadas como ofertas de valores no registradas en virtud de la sentencia, pero el Tribunal consideró que otros tipos de transacciones de XRP (es decir, ventas programáticas en intercambios, distribución como compensación y ventas por parte de los iniciados Brad Garlinghouse y Chris Larsen) no cumplían los cuatro aspectos de la prueba Howey, lo que significa que estos esquemas, en consecuencia, no constituyen contratos de inversión.
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Si bien este caso aún debe proceder a juicio, donde Ripple podría ser sancionado por ofrecer valores no registrados y es posible que cualquiera de las partes involucradas apele el eventual fallo final del Tribunal, una cosa es cierta: el ecosistema XRP se ha puesto de moda.
La capitalización de mercado de XRP se duplicó a casi 50,000 millones de dólares tras la decisión del Tribunal y las principales bolsas centralizadas, incluidas Coinbase, Gemini, Kraken y Bitstamp, se están apresurando a volver a listar los pares de negociación de XRP. Incluso los protocolos descentralizados basados en Ethereum se están uniendo a la diversión, con el proveedor de opciones Lyra anunciando una propuesta que busca listar los mercados de XRP en la plataforma.
El dinero caliente parece desesperado por imitar al XRP ahora que los tribunales han dicho que el token no es un contrato de inversión, pero ¿deberías hacerlo tú? Hoy nos aventuramos en la madriguera del XRP y exploramos los avances más importantes del ecosistema para ayudarte a responder a esta pregunta.
Actividades Onchain ⛓️
El XRP ha sido criticado durante mucho tiempo por ser un ecosistema "zombi" que se apoya en asociaciones vagamente esbozadas pero que no cuenta con mucho desarrollo ni muchas aplicaciones interesantes. ¿Qué ha estado construyendo el ecosistema XRP durante el último ciclo alcista y qué hay en el horizonte?
En la actualidad, el XRP Ledger (XRPL) tiene una funcionalidad limitada, pero ofrece un estándar de tokens y un intercambio descentralizado (DEX) que sirve como intercambio exclusivo del XRPL para tokens fungibles y NFT.
Esta DEX nativa sirve como una pieza de infraestructura pública y actúa como una capa de liquidez unificada para las "pasarelas", que proporcionan interfaces a la bolsa para los usuarios medios. Mientras que la DEX funciona actualmente con un modelo de libro de órdenes, se está construyendo un AMM que permitiría a los usuarios ganar comisiones proporcionando liquidez a los pools de forma pasiva.
A diferencia de Ethereum y Solana, dos ejemplos de cadenas de bloques de contratos inteligentes Turing-completas, XRPL no admite contratos inteligentes, lo que hace imposible que la cadena, en su forma actual, admita actividades criptográficas más allá de los intercambios a través de la DEX nativa.
XRPL Labs, un autodenominado desarrollador de software para el XRPL, está intentando introducir funcionalidad similar a los contratos inteligentes en el XRPL con "ganchos". XRP Labs completó una auditoría exhaustiva de su primitiva allá por junio. Aunque no son Turing completos y, por tanto, incapaces de procesar lógica arbitraria, los ganchos permitirán al XRPL dar un paso adelante para ofrecer a los desarrolladores una mayor programabilidad al permitir adjuntar condiciones y desencadenantes a las transacciones.
Los casos de uso potenciales incluyen "ganchos de auto-ahorro" que pueden barrer una cantidad pre-especificada de XRP en una cuenta de ahorros separada, ganchos de "compensación de carbono" que podrían cobrar una tasa de transferencia en cada transacción que realice y enviarla a la cuenta de una ONG, y "ganchos de firewall" que serían capaces de restringir las interacciones de su monedero con una lista negra conocida de cuenta de spam o imponer límites de gasto de la cuenta.
Mientras que los casos de uso desbloqueados por los ganchos no se encuentran ciertamente entre los más emocionantes de la criptografía, el XRPL valora la minimización de la complejidad por encima de todo, lo que hace difícil introducir más funcionalidades similares a los contratos inteligentes en el nivel L1. En reconocimiento de este dilema, varios equipos en el ecosistema XRP están desarrollando algunas cadenas laterales en un intento de mejorar la funcionalidad de la red.
Uno de estos equipos es Peersyst, cuya cadena lateral EVM está sirviendo como prueba de concepto para llevar los contratos inteligentes al ecosistema XRPL. Su red está en fase de prueba y ha visto la adopción de un servicio de registro de nombres y un intercambio descentralizado.
Otras sidechains de XRP son Coreum, The Root Network y Flare Network.
¿Tracción de TradFi? 🏦
Se está haciendo una cierta cantidad de progreso técnico en el XRPL, pero a los fanáticos acérrimos del XRP realmente les encanta señalar cómo su criptoactivo de elección y su blockchain asociada están listos para interrumpir la infraestructura de pagos tradicional.
Si has pasado suficiente tiempo en el ecosistema XRP, es probable que hayas visto alguna versión de la declaración: "Ripple reemplaza a SWIFT", una red de mensajería utilizada por las instituciones financieras para intercambiar información e instrucciones relacionadas con las transacciones financieras internacionales.
La prevalencia de este mensaje en la comunidad es un resultado directo de la gran cantidad de energía que Ripple Labs dedica a la promoción de este tipo de casos de uso. Además de contribuir en gran medida a los aspectos del éxito técnico en curso del XRPL a nivel de infraestructura, Ripple Labs mantiene que proporciona valor al ecosistema XRP mediante la promoción de sus soluciones cripto habilitadas para XRPL adaptadas para su uso por instituciones y gobiernos.
Desafortunadamente para los HODLers de XRP, esta actividad no se encuentra en la XRPL pública, sino que está siendo facilitada por Ripple Labs a través de su RippleNet, una red cerrada de bancos e instituciones financieras. En esta red privada, sin embargo, Ripple admite "pagos transfronterizos" y proporciona liquidez en criptoactivos con una capacidad llamada "Liquidez bajo demanda". Esta función utiliza XRP como moneda puente para las transacciones y devuelve cierta cantidad de utilidad al token.
Desde principios de marzo de 2023, Ripple afirma haber entablado conversaciones con más de 20 países sobre sus planes de CBDC.
A pesar de que sólo ha tenido éxito en la asociación con naciones económicamente pequeñas como la República de Palau (PIB de 217 millones de dólares) y Montenegro (PIB de 5.900 millones de dólares), Ripple afirma que los reguladores de naciones como Singapur (PIB de 397.000 millones de dólares), Suiza (PIB de 800.000 millones de dólares), el Reino Unido (PIB de 3.100 millones de dólares) y Japón (PIB de 4.900 millones de dólares) están acogiendo favorablemente las conversaciones sobre CBDC con la empresa.
Como resultado de estas conversaciones, la empresa anunció en mayo mejoras en su plataforma CBDC. Poco después, el Banco Central de Colombia anunció una nueva colaboración con Ripple y Peersyst para mejorar su sistema de pagos de alto valor utilizando la plataforma CBDC de Ripple.
Al igual que con RippleNet, sin embargo, es importante señalar que la plataforma CBDC se basa en el XRPL, pero no requiere XRP para funcionar. Como Ripple revela con Blockworks, "los bancos centrales que utilizan la plataforma [CBDC] no necesitan usar o interactuar con XRP".
A pesar de haber anunciado una letanía de asociaciones que buscan convencer a las entidades TradFi de los méritos de la tecnología blockchain, la tecnología de Ripple aún no ha visto la adopción en el mundo real. ¿Quizás haya una posibilidad de adopción real ahora que un tribunal de EE.UU. ha dictaminado que XRP no es un contrato de inversión?
Es una ilusión. Una demanda en curso de la SEC y la posibilidad de que XRP sea clasificado como un valor en los Estados Unidos no son factores en los cálculos de un banco central mucho más allá de la jurisdicción del sistema legal estadounidense que busca implementar un sistema CBDC.Tal vez esta decisión abra la puerta para que los socios bancarios estadounidenses de Ripple Labs implementen aún más XRP en sus sistemas, pero teniendo en cuenta que las entidades internacionales no lo han hecho, soy pesimista sobre esta posibilidad.
Para llevar
XRP es uno de los activos más antiguos de las criptomonedas y Ripple Labs ha desempeñado un papel fundamental en el éxito del ecosistema desde su génesis.
Tras examinar de cerca el progreso técnico del XRPL, la venerable edad de la cadena es dolorosamente evidente. La ausencia de programabilidad ha dificultado en el pasado que la cadena atrajera a desarrolladores y usuarios, y el remedio a esta carencia es limitado, más allá de las cadenas laterales.
Mientras que el caso de uso de XRP, largamente anunciado, ha sido sustituir los sistemas de pago tradicionales, gran parte de estos esfuerzos de desarrollo provienen del equipo altamente centralizado de Ripple Labs y la adopción real aún no ha llegado a buen puerto.
Nuestros suscriptores premium tienen acceso exclusivo al Token Rating de hoy, ¡donde cubrimos el XRP! Obtenga información sobre cómo el equipo de analistas de Bankless cree que XRP se comportará frente a ETH en los próximos meses y vea nuestro razonamiento para la decisión .
LUNES DE MERCADO:
Escanea esta sección y profundiza en cualquier cosa interesante
*Datos del 17/7 a las 12:00 p. m. EST (Índice DeFi = $DPI , Índice NFT = $Blue-Chip-10 )
Oportunidades de mercado 💰
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Oportunidades de rendimiento 🌾
ETH: Gana 7.4% APY con la bóveda rETH-ETH de Beefy Finance en Ethereum
ETH: Gana 17.0% APY con el grupo wstETH-WETH de Uniswap en Polygon
USD: Gana 14.2% APR con el grupo reforzado GRAI-LUSD de Maverick en Ethereum
USD: Gana 11.5% APR depositando crvUSD con Conic Finance en Ethereum
¿Qué está de moda 🔥?
Sens. Lummis y Gillibrand lanzan segundo proyecto de ley sobre criptomonedas
La red principal de Starknet se actualiza para aumentar el TPS
EigenLayer LSD restablecimiento de límites aumentados (y llenados inmediatamente)
El CEO de Celsius arrestado, la compañía acepta un acuerdo de $ 4.7B
Arkham anuncia un mercado simultáneo de airdrop y dox-to-earn
El mercado del Tesoro de EE. UU. tokenizado supera los $ 600 millones
Google permitirá juegos y aplicaciones blockchain en Android Play Store
La corte dictamina que XRP no es un contrato de inversión en beneficio de las criptomonedas
Los principales intercambios comienzan a volver a listar XRP
El dinero lee 📚
Gobernanza Alfa 🚨
Micelio, anteriormente Tracer DAO, busca un camino para disolverse
La propuesta de gobierno de Lyra busca el mercado de opciones XRP
GMX busca destinar 10% de honorarios a tesorería protocolaria
Centro de Tokens: XRP 📈
Analista: Jack Inabinet
Estamos iniciando cobertura en XRP con una calificación de bajista .
Descripción general de Catalyst:
En una decisión legal monumental, el tribunal que preside el caso SEC v. Ripple Labs dictaminó que XRP, como token digital, no es un contrato, transacción o esquema, un requisito previo necesario para satisfacer la prueba de Howey, y por lo tanto, no es un contrato de inversión! Ahora, la atención de las criptomonedas se basa directamente en XRP.
Si bien la cadena cuenta con un DEX basado en un libro de pedidos, ahora se está moviendo para construir un AMM que permitirá a los usuarios proporcionar liquidez de forma pasiva. Los ganchos son una próxima mejora que debería proporcionar más capacidad de programación para los desarrolladores, pero ofrecen una funcionalidad extremadamente limitada. Una cadena lateral EVM en desarrollo por Peersyst está sirviendo como una prueba de concepto para traer contratos inteligentes a XRPL, ofreciendo cierta esperanza de que la red eventualmente se mueva para implementarlos.
Gran parte de la actividad para suplantar los rieles de pago tradicionales en el ecosistema XRP la lleva a cabo Ripple Labs. A través de RippleNet, una red cerrada de bancos e instituciones financieras puede acceder a liquidez en transacciones transfronterizas y criptoactivos con la "liquidez a pedido" de Ripple. La firma afirma estar en conversaciones con más de 20 países sobre sus planes de CBDC y recientemente mejoró su plataforma de CBDC y el Banco Central de Columbia anunció recientemente una asociación con Ripple para mejorar su sistema de pagos de alto valor.
Impacto en el precio:
Si bien XRP era un indicador fácil de imitar para el dinero especulativo, la lógica aplicada por el Tribunal que separa el activo subyacente de los esquemas de transacción en los que se ofreció debería extenderse al contexto de otros criptoactivos. Creemos que XRP está sobrecomprado en relación con otros criptoactivos y debería tener dificultades para seguir superando a ETH.
A pesar de la victoria de la industria criptográfica en general, ¡Ripple Labs sigue en problemas! El tema de las ventas institucionales de Ripple debe pasar a juicio, donde la SEC buscará recuperar los fondos recaudados ilegalmente y prohibir que Ripple venda u ofrezca XRP a cualquier entidad o persona. Si la SEC se sale con la suya, Ripple Labs, el campeón del ecosistema XRP en los niveles de asociación de infraestructura y TradFi, ya no tendría incentivos económicos para continuar desarrollando casos de uso para XRP. Vemos un riesgo sustancialmente mayor en XRP debido a las dependencias de las partes clave en comparación con los tokens L1 más descentralizados que derivan su éxito de los esfuerzos de desarrollo de grupos independientes.
El XRPL no puede competir con la programabilidad que ofrecen los contratos inteligentes L1 como Ethereum y Solana. Desde una perspectiva técnica, hay poco desarrollo emocionante en camino para XRP en la L1. Será difícil para XRPL atraer y retener una base de usuarios si la cadena continúa sin brindarles nada que hacer.
Si bien XRP fue testigo de una ruptura momentánea catalizada por una decisión legal monumental, esperamos que el repunte sea de corta duración y anticipamos que XRP/ETH reanude su tendencia a la baja a largo plazo.
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