❎ Ofertas de NFT no registradas ❎
¡La SEC se está enfrentando a las NFT!
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La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) acaba de emprender una acción coercitiva contra la colección de Founder’s Key...
El proyecto, dirigido por Tom Bilyeu y el equipo de Impact Theory, se comercializó bulliciosamente como lo fueron muchos proyectos de NFT, lo que generó incertidumbre sobre qué fichas de dominó caerán a continuación aquí en el espacio de NFT.
Para la publicación de hoy, analizaremos qué hizo mal la teoría del impacto según la SEC, el preocupante enfoque de la Comisión en las regalías de NFT y por qué la opinión disidente de la comisionada Hester Peirce, también conocida como "Crypto Mom", debería preocuparnos a todos.
-WMP
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La SEC se enfrenta a las NFT 🥊
El 28 de agosto, la SEC publicó un comunicado de prensa anunciando que había acusado a la empresa de medios de Tom Bilyeu, Impact Theory, de realizar una oferta de "valores de criptoactivos" no registrados a través de sus NFT Founder’s Key.
Recuerda, en Estados Unidos un valor es un instrumento financiero que puede generar dinero para su propietario a través de dividendos, intereses o aumento de valor con el tiempo. Si crea y comercializa un activo de esta manera centrada en las ganancias, la SEC exige que entre y se registre.
Según la SEC, Impact Theory enmarcó y vendió estos NFT como instrumentos de inversión, recaudó 30 millones de dólares en consecuencia y dijo repetidamente a la gente que se llevarían más ETH del que invirtieron.
Impact Theory acordó llegar a un acuerdo con la SEC sin admitir culpabilidad, aunque ahora deben pagar multas de 6,1 millones de dólares y deben crear un nuevo fondo para reembolsar a los inversores. También acordaron destruir las NFT clave del fundador y eliminar las regalías futuras de esas NFT.
"Operaremos nuestro negocio de futuro de manera consistente con nuestra mejor comprensión de buena fe de todas las leyes, reglas y regulaciones aplicables... y disuadiremos ferozmente a las personas de tratar nuestros activos digitales como algo más que lo que son: coleccionables con utilidad", Bilyeu. dijo en una declaración de respuesta
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El enfoque de la SEC en las regalíasThe SEC's Focus on Royalties
A raíz de la noticia, Drew Hinkes, socio de K&L Gates y profesor adjunto de la Facultad de Derecho de la Universidad de Nueva York, señaló que la SEC ahora se está centrando notablemente en las regalías como factor para determinar si una NFT es un valor.
“Otra medida clásica de aplicación de la ley por parte de la SEC”, dijo Hinkes. "Encontrar un tipo de objetivo 'fácil de alcanzar' y utilizar el consentimiento para introducir un lenguaje que cree nuevas teorías de responsabilidad/nuevas glosas sobre [La prueba de Howeyt]".
"Ahora las regalías de los creadores de NFT son un factor"
¿En otras palabras? La SEC parece simplemente estar improvisando con respecto a su objetivo de regalías, y ahora parece que la Comisión está sugiriendo que las regalías incluso pueden convertir una NFT en un valor.
Nos encantaría escuchar los argumentos de por qué piensan que ese es el caso porque no tiene sentido para nosotros, pero desafortunadamente ahí es donde está la cabeza de la SEC actualmente.
Por lo tanto, este enfoque sin precedentes en las regalías puede tener un efecto dominó en todo el ecosistema NFT, afectando la forma en que los creadores estructuran sus entregas y contratos inteligentes en el futuro. La atención aquí arroja más incertidumbre en un momento en que el panorama de las regalías de NFT ya es más incierto que nunca.
La disidencia de Crypto Mom
La comisionada de la SEC, Hester Peirce, en colaboración con el comisionado Mark Uyeda, ofreció una poderosa opinión disidente la acusación de teoría del impacto.
En su declaración, argumentó en particular que la SEC no suele tomar este tipo de acciones contra ofertas no digitales similares.
"No iniciamos rutinariamente acciones coercitivas contra personas que venden relojes, pinturas o objetos de colección junto con vagas promesas de construir la marca y así aumentar el valor de reventa de esos artículos tangibles", argumentó Peirce."
En otras palabras, esta acción de cumplimiento de la SEC fue extremadamente agresiva y excedió la jurisdicción tradicional de la Comisión.
Los comisionados Peirce y Uyeda continuaron presentando nueve preguntas a sus colegas de la SEC y señalaron que "la Comisión debería haber abordado estas cuestiones... hace mucho tiempo y haber ofrecido orientación cuando las NFT comenzaron a proliferar". Las preguntas fueron las siguientes:
Las preguntas presentadas aquí resaltan la falta de una guía clara de la SEC sobre cómo deben tratarse las NFT según las leyes de valores. ¡Por supuesto, es difícil cumplir cuando la propia SEC no ha sido clara!
Esta falta de claridad deja a la comunidad NFT en una posición precaria sobre cómo navegar el panorama regulatorio estadounidense sin cruzar inadvertidamente líneas legales. Los comisionados disidentes aquí han subrayado la urgente necesidad de que la SEC evite acciones de cumplimiento fragmentadas en favor de pautas de sentido común.
¿Que viene después?
Vale la pena señalar que muchos proyectos de NFT parecen haber cometido los mismos delitos que Impact Theory al menos si se siguen los criterios de la SEC.
Como tal, es posible que veamos más acciones de cumplimiento centradas en NFT en un futuro cercano, siempre que el criptohalcón Gary Gensler siga siendo presidente de la SEC.
Además, hay que tener en cuenta que la SEC aún tiene A abierta su investigación sobre Yuga Labs , creadores del universo Bored Ape Yacht Club. La investigación se dio a conocer por primera vez en octubre de 2022.
William No es abogado, pero parece obvio que la mayoría de las ofertas de Yuga no son valores y, sin embargo, algunas como las tramas de The Otherside pueden serlo. Tendremos que ver qué hace la SEC y, si es grande, sin duda enviará ondas de choque a todo el espacio considerando la estatura de Yuga.
El acuerdo de Impact Theory no inspira mucha confianza aquí, ya que sugiere que el liderazgo actual de la SEC ve la mayoría de las caídas de NFT como ofertas de valores. Si este tono continúa en los EE. UU., muchos proyectos NFT simplemente trasladarán sus operaciones al extranjero, tal como han comenzado a hacer muchos proyectos DeFi. Sería un gran error, pero está claro que a Gensler no le importa en este momento.
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