Silvergate arruina la fiesta
Los reguladores están haciendo que la vida sea un infierno para las finanzas amigables con las cripto, dejando el espacio más vulnerable.
Querida nación Bankless,
Después de un par de meses de criptopaz y prosperidad, se están gestando problemas con una buena corrida bancaria a la antigua que enfrenta a Silvergate, amigable con las criptomonedas. Las cosas no se ven muy bien con un éxodo masivo de depositantes y el banco mirando hacia el barril de la insolvencia.
Una explosión de TradFi debería impulsar a los reguladores a establecer pautas y protecciones más claras para los actores de buena fe que buscan innovar, pero con toda probabilidad el gobierno federal solo usará esto como otra excusa para poner obstáculos a los jugadores institucionales que adoptan las criptomonedas.
- Equipo Bankless
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Una buena corrida bancaria a la antigua
Escritor Bankless: Donovan Choy
Si alguna vez ingresaste a cripto a través de un intercambio centralizado, es probable que hayas utilizado indirectamente el banco Silvergate.
Silvergate es el banco criptográfico más grande, con más del 90% de los depósitos del sector criptográfico. El banco pasó de una pequeña presencia regional en la última década a un banco importante con $12 mil millones en depósitos para el tercer trimestre de 2022, prestando servicios a las principales instituciones criptográficas como Coinbase, Gemini, FTX y BlockFi.
Después de meses de confusión, Silvergate parece capitular bajo una combinación de presión regulatoria y del mercado la semana pasada, experimentando una especie de corrida bancaria.
La gota que colmó el vaso fue el retraso de dos semanas de Silvergate de su presentación anual 10-K SEC el jueves pasado, citando la necesidad de más tiempo para evaluar sus finanzas. Las acciones de Silvergate inmediatamente se dispararon con la noticia, cayendo un 55% a alrededor de $6,50 por acción. Los analistas de JPMorgan rebajaron la ya golpeada acción de Silvergate de "neutral" a "Infraponderada".
En respuesta, los clientes de Silvergate comenzaron a romper los lazos con los servicios del banco. Coinbase se distanció rápidamente cuando anunció un cambio al principal competidor de Silvergate, Signature, otro banco amigable con las criptomonedas.
Otros clientes que han dejado Silvergate por pastos más verdes incluyen Paxos, Crypto.com, Bitstamp, Cboe Digital Markets, Galaxy Digital, Gemini y LedgerX.
El viernes, Silvergate se vio obligado a suspender su Silvergate Exchange Network (SEN), su plataforma de pago sin intereses que las empresas de criptomonedas utilizan para realizar transacciones fiduciarias entre sí.
Las preocupaciones sobre la insolvencia de Silvergate se han estado gestando durante meses.
Cuando las criptomonedas sufrieron una crisis crediticia en 2022, Silvergate vio una reducción de $8 mil millones. Para mantener un balance líquido, el banco se vio obligado a cancelar bonos por valor de $5200 millones en su cartera en medio de un entorno de tasas de interés altas en el que la Fed estaba subiendo las tasas para evitar la inflación, lo que generó pérdidas de $751,4 millones.
Silvergate también tomó prestado la friolera de $ 4.3B en préstamos a corto plazo del sistema Federal Home Loan Bank (FHLB), un banco en la sombra respaldado por el gobierno que apoya a los bancos comerciales nacionales en malas condiciones de mercado al tomar préstamos de inversionistas institucionales a tasas de interés generalmente por debajo del mercado y préstamos a los bancos miembros.
Silvergate sobrevivió al colapso de FTX pero no salió ileso. El banco informó una pérdida de ~ $ 1B para el cuarto trimestre de 2022 y se vio obligado a reducir su personal en un 40% (200 empleados).
Desafortunadamente, la estrecha asociación del banco con FTX atrajo la atención de los halcones regulatorios, aumentando el riesgo de reputación y la incertidumbre de los inversores.
Los senadores estadounidenses Elizabeth Warren, John Kennedy y Roger Marshall comenzaron a investigar a Silvergate el 6 de diciembre por su papel en la facilitación de transferencias fraudulentas entre FTX y Alameda, alegando una "Falla flagrante de la responsabilidad de Silvergate de monitorear e informar sobre actividades financieras sospechosas realizadas por sus clientes". . El comunicado de prensa de Silvergate luego afirmó que los depósitos totales de FTX eran menos del 10% de todos sus depósitos de $ 11.9B.
Según los informes, el 2 de febrero, los fiscales estadounidenses del Departamento de Justicia estaban investigando a Silvergate por su relación con FTX y Alameda.
En resumen, Silvergate está cediendo ante la combinación de un retiro masivo de capital más un escrutinio regulatorio no deseado. Los malos pasivos, no los malos activos, son la raíz del problema. A diferencia de Three Arrows Capital o FTX, la corrida bancaria en curso en Silvergate no se debe a la implosión de préstamos riesgosos sobreapalancados contra garantías criptográficas volátiles. Como escribe Matt Levine de Bloomberg en Money Stuff :
La historia de hoy es que los clientes de Silvergate están retirando su dinero porque están preocupados por Silvergate, "A la luz de los desarrollos recientes y por precaución", cosas clásicas de corridas bancarias. Pero no es por eso que estaban retirando su dinero a fines de 2022, cuando comenzaron los problemas. Luego, estaban retirando su dinero porque las criptomonedas se habían derrumbado: Los clientes de intercambio de criptomonedas de Silvergate enfrentaron retiros de sus clientes, por lo que sacaron su dinero de Silvergate. Los clientes, los intercambios de criptomonedas, eran el problema, no Silvergate.
En última instancia, los efectos colaterales del contagio de FTX están comenzando a alcanzar a Silvergate. Como el principal canal para que los creadores de mercado en criptomonedas muevan capital rápidamente, la desaparición de Silvergate no es un buen augurio para la industria.
El pánico de Silvergate condujo a una caída total de la capitalización del criptomercado del 4,8% durante la semana de ETH Denver.
Este fiasco también plantea una pregunta existencial importante para las criptomonedas: ¿Cómo pueden sobrevivir las criptomonedas sin depender de los rieles TradFi centralizados?
La respuesta fácil es "Simplemente no uses TradFi". Pero eso quizás eres demasiado ingenuo a corto plazo, y la realidad es que habrá cierta dependencia de las instituciones reguladas financieramente para facilitar los flujos de capital dentro y fuera del sector.
Si es así, cripto debe evitar poner todos sus huevos en una sola canasta y no generar un bache centralizado como parece haberlo hecho con Silvergate. Tal como están las cosas, el pequeño puñado de criptobancos, en particular Silvergate y Signature, representan cuellos de botella convenientes y objetivos fáciles para que los reguladores anticriptomonedas socaven la industria.
La diversificación de los criptobancos es clave, pero las acciones hostiles y la falta general de apoyo de los reguladores financieros han hecho que sea extremadamente difícil para los bancos adoptar nuevas tecnologías financieras y atender a los criptoclientes. Esto ha paralizado el sector y puede hacer que las instituciones financieras dinosaurios de Estados Unidos estén menos dispuestas a asumir riesgos para innovar.
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Proyecto de tendencia: PRIME 📈
Analista: Ben Giove
Clave: PRIME
Sector: Juegos
Red: Ethereum
FDV: $ 371,3 millones
Clasificación de temperatura: 🔥🔥 🔥 🔥
Echelon es un proyecto de juegos Web3 que tiene como objetivo crear un ecosistema de juegos conectados por el token PRIME. PRIME tiene varios usos dentro del ecosistema de Echelon, como ser utilizado para la gobernanza, recompensas para el juego y utilidad dentro de los juegos individuales.
El primer juego que se lanzó dentro del ecosistema Echelon es Parallel, un juego de cartas coleccionables basado en NFT. El juego ha sido muy esperado luego de una serie de lanzamientos de NFT a lo largo de 2021 y 2022. El 28 de febrero, Parallel lanzó su alfa cerrada donde los jugadores pueden probar el juego.
El 1 de marzo se habilitó la transferibilidad para PRIME. Antes de esto, 10M PRIME (9% del suministro total) se habían distribuido a los titulares de NFT a través de un programa de recompensas. Sin embargo, estos tokens anteriormente no eran transferibles. Se están distribuyendo linealmente 15,6 millones PRIME adicionales a los titulares de NFT a través de un programa de participación de un año conocido como Caching que comenzó el 18 de julio de 2022.
El precio de PRIME ha caído significativamente desde que se habilitó la transferibilidad, habiendo caído un 56,5% a $3,35 desde su máximo de $7,68. Si bien puede verse influenciado por la reciente volatilidad del mercado, la venta masiva de PRIME probablemente se vea exacerbada por el evento de transferibilidad, ya que representó la primera oportunidad para que los inversores obtengan liquidez y puedan salir de una parte o la totalidad de su posición.
Calificación de temperatura (🔥🔥🔥🔥/5): Echelon es un emocionante proyecto de juego con una nueva emoción tras el muy esperado lanzamiento de la alfa cerrada de Parallel. Si bien PRIME se vendió drásticamente desde que se volvió transferible, es algo análogo a un airdrop en el sentido de que se debe a un evento único de liquidez. Debido a esto, los inversores optimistas sobre los juegos Web3 y el ecosistema Echelon pueden querer mantener PRIME en su radar.
Meme de la semana 😂
CryptoReuMD es champion de IMN en Español, de BanklessDAO y co founder de Ethereum Mexico, Advocate de The Graph, HumanDAO y Community Builder de Espacio Cripto Podcast. Puedes seguirlo en Twitter en @cryptoreumd.
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